证监会打击新三板“害人精” 大股东涉案最多

中华PE:

从调查案件类型看，信息披露违法违规、滥用持股优势单独或合谋操纵市场比重最大。29起违规披露、8起操纵市场案件被稽查部门深入调查，占该领域同期启动调查数量的88%。

从违法主体看，挂牌企业大股东和实际控制人、做市商涉案最多。近两年，9起案件被证监会进行行政处罚，其中违规披露8起、操纵市场1起。另有21起案件已经调查终结并进入审理程序。

从具体的违法违规案例看，证监会强调参仙源公司财务造假、晨龙锯床违规披露、易所试与中泰证券合谋操纵市场等一批典型案件被严肃查处，形成有力震慑。这几起典型案例具有财务造假、串通欺诈、顶风作案等特征。

一是财务造假隐患大。有的挂牌企业通过虚开增值税发票、伪造金融票证人为制造收入相关的经济利益持续流入假象，虚增利润1.5亿元。有的通过费用违规资本化少计成本，通过关联交易多计收入，虚增利润1.3亿元。

二是串通欺诈问题多。有的挂牌企业与做市商合谋，为了以目标价格增发股票，利用资金优势约定交易，操控利好消息披露节奏拉抬股价。有的券商从业人员为了降低业绩考核基准与外部投资者串通，以远低于其他做市商报价和即时成交价的价格连续申报卖出，操纵多只股票价格大幅下跌。

三是顶风作案动机杂。有的挂牌企业实际控制人为了高价减持通过高杠杆配资成立资管计划，大额对倒诱骗他人接盘。有的为了进入创新层滥用持股优势和信息优势，连续买卖提高成交量。

证监会表示，下一步将一方面将继续积极推动新三板市场监管条例出台，增加新三板市场制度供给，另一方面，证监会将持续加大稽查执法力度，对专门领域的违法乱象集中打击，切实维护市场秩序和投资者权益。

三起典型案例回顾

① 参仙源(831399)

2016年6月30日，参仙源因虚增1.29亿元利润被证监会行政处罚，成为新三板第一个被认定财务造假的公司。参仙源、时任董事长于成波、时任总经理李殿文等多位高管被证监会责令参仙源改正，给予警告，并共处以罚款145万元。

② 晨龙锯床(831160)

2014年-2016年期间，晨龙锯床共发生111笔关联交易，关联方晨龙集团、合一机械占用资金累计1.3亿元。因信息披露违法违规，晨龙锯床被浙江证监局给予警告，并处以30万元罚款，并对直接负责的主管人员丁泽林、周杰给予警告，并分别处以3万元罚款。

③ 易所试(430309)

2017年12月4日，证监会发文对易所试、中泰证券、章源等8名责任人员的行政处罚决定书。证监会认为，易所试与中泰证券存在合谋拉抬公司股价，并进行约定交易的违法行为。

操纵期间，易所试股价上涨81.68%，同期三板做市指数上涨4.46%，偏离度高达77.23%。证监会决定对涉案主体给予警告，合计罚款273万元。