新三板274只仙股全扫描 部分“伪仙股”冲刺IPO

中华PE:

由于全球股市大幅波动，最新股价报收于0.87元的*ST海润，成为A股市场自2006年以来的首只“仙股”(即股价低于1元的股票)。

在新三板市场，“仙股”却不鲜见。记者统计数据显示，截至2月8日收盘，股价低于1元的股票多达274只，包括13只创新层公司股票。

经营不善、业绩不佳、管理混乱是大多数新三板“仙股”的病因，ST展唐、ST明利、ST行悦等是令投资者懊恼的“黑天鹅事件”事件主角。也有“伪仙股”，比如宏发新材、泰和股份、津同仁堂等处于IPO上市辅导期的公司。

“黑天鹅”事件后的“仙股”

ST展唐、ST明利、ST行悦……这些新三板“仙股”至今仍令投资者“望而生畏”。

2015年11月陷入债务风波后，ST展唐于2016年1月成为新三板第一家“暂停营业”公司。2016年7月，股价最高曾达13.8元的ST展唐，被以每股0.01元甩卖给福特资产。2017年12月，公司称变更主业为“开展网络司法拍卖的辅助工作”。

对于ST展唐的126户股东来说，总算度过最黑暗的时刻。但持有ST明利、ST行悦的数百名股东仍处于煎熬中。

被称为新三板做市“第一仙股”的ST明利，曾是新三板最活跃做市公司之一，高峰期曾有34家做市商，股东数从最初2户飙升到613户。但“大厦”瞬间坍塌，公司2016年上半年营收、净利润分别同比下降32.68%、57.21%。同年12月15日，公司重组失败复牌后股价暴跌47.50%，并于21日跌破1元。2018年2月8日，该股收报0.62元。

ST行悦“黑天鹅”事件发生得突然。2017年6月至7月，公司接连爆出银行账户被冻结、大额预付账款不能收回、被采取自律监管措施、年报被出具无法表示意见审计报告等一系列坏消息。2018年2月8日，ST行悦收报0.22元。

记者了解到，ST行悦曾有超过16家做市商，去年9月1日因做市商少于两家而被全国股转公司勒令暂停转让。做市商可以跑，但该公司814户股东却难以脱身。

数据显示，截至2月8日，新三板274只“仙股”中，有78只的股东数不低于100户，其中海航冷链、鑫庄农贷股东数分别达到1025户、1002户；10只“ST”仙股中，9只的股东户数都超过100户。

“仙股”病状多多

对这些新三板“仙股”进行扫描，不难发现经营不善、业绩不佳是主要病状。从2017年上半年财务数据来看，除2只未披露当期财务数据外，131只新三板“仙股”利润处于亏损状态，141只盈利呈下滑趋势。其中，ST明利亏损最多，达9783.21万元，另有17只亏损额也超千万元。

公司治理混乱、高管违规违法等是大多数“仙股”公司另一个通病。数据显示，“仙股”中52只曾被全国股转公司乃至证监会处罚。未按时披露定期报告还算小问题，更有信息披露虚假或严重误导性陈述、违规资金占用、违规交易、涉嫌违反证券法律法规等重病。

随着新三板市场监管不断加强，主办券商作为最主要的“看门人”发挥的作用越来越明显，一些有潜在风险的公司被“揪”出来。比如公准股份，该公司2017年上半年实现营收5.99亿元、盈利5044.21万元。但早在2016年9月，华安证券就提示风险，“公准股份的经营情况存在不确定性”。在主办券商提示风险的情况下，公准股份的股东数仍从2016年底的238户增至2017年6月底的317户。2017年11月，公准股份被证监会立案调查。随后公司股价开始“跳水”，到今年2月8日收盘跌至0.84元。

部分“伪仙股”冲刺IPO

有意思的是，一些业绩看起来不错、也不曾被监管层处罚或有其他“污点”的新三板股票也在“仙股”之列。

以2017年上半年财务数据来看，274只新三板“仙股”中，去年上半年盈利500万元以上的共有49只，盈利超过1000万元的共有26只。

去年上半年，津同仁堂、商汇小贷等公司的盈利额均超5000万元。比如，津同仁堂当期营收为2.95亿元、盈利为5759.70万元，盈利同比增速为84.27%。然而，截至2月8日收盘，津同仁堂股价只有0.34元。

津同仁堂或许是“懒得涨”。该股票自2015年12月挂牌新三板以来，实际交易日仅12天，至今只有4户股东。最近一次交易发生在2017年4月10日，以1元/股成交330万股。去年11月8日每10股派6.6元的权益分派实施后，津同仁堂股价从1元“跌”至0.34元，走入“仙股”之列。

显然，津同仁堂空有“仙股”之名，实为“潜力股”。2016年12月23日，该公司宣布“进入上市辅导阶段”。上证报记者发现，正在冲刺IPO的所谓“仙股”，还有宏发新材、泰和股份、城市纵横、赛耐比等。这些“伪仙股”股东户数不多，股东数最多的城市纵横只有25户，宏发新材仅有3户股东。

在2016年5月底新三板类金融公司监管制度推出后，投资者对小贷股愈发谨慎。去年上半年盈利额达5120.95万元的商汇小贷，截至2月8日的收盘价只有0.95元。类似的小贷“仙股”还有8只。上证报记者统计发现，截至2月8日，12只金融业“仙股”中有9家为小贷公司，其中7家2017年上半年盈利额超800万元。

不过，鑫庄农贷仍颇受投资者欢迎，其股东数从2016年6月底的938户增至2017年6月底的1002户。