新三板监管“重锤”：2017年监管事项同比增2倍

中华PE:

监管年年提，今年特别严。

根据东方财富Choice数据，截至11月27日，2017年以来新三板挂牌企业违规行为达1065起，这是去年全年557起的近两倍。今年由股转系统及附属部门进行处理的违规事项高达628起，同比增2.24倍(2016年280起).

触发监管的主要是挂牌企业涉信披违规、程序违规、交易违规、资金占用等问题。其中信披违规是挂牌企业高发问题，也是股转系统和证监会的监管重点。

新三板在线注意到，2017年以来新三板涉及信披类违规行为高达588次，较去年201次翻了近3倍。尤其是进入今年11月，20家挂牌企业被实施监管或被出具监管意见，另有4家挂牌企业被证监会立案调查，因信披问题被监管的比例高达三分之二。

1信披违规高发

11月27日，云媒股份(832148)主办券商中泰证券提醒投资者注意，该公司因涉嫌存在信息披露违法违规行为，被证监会立案调查，投资者应注意风险。这已是本月第三家因信披问题被调查的挂牌企业。

同日，福慧科技(832688)因信披等方面存在部分问题，被云南证监局出具监管关注函。公司在实际款项并未到位时提前披露获得中央专项资金补助的公告，此外公司还存在个别年报信披不准确的问题。

凯洋海鲜(831324)也在27日披露称，因信披问题被股转公司采取自律监管措施。

新三板在线注意到，凯洋海鲜在公开转让说明书中未披露时任董事赵宝刚曾在大连雁山渔业有限公司(1998年8月至2006年4月)担任财务负责人的任职经历。而大连雁山渔业有限公司为凯洋食品(凯洋海鲜控股股东)的债务人，该情形构成信息披露不完整。

信披不合规不仅仅是企业不规范的问题，更暴露了企业的投资风险。因此监管部门的视角已扩展至挂牌前和挂牌后的监管。

如丝普兰(430526)作为已经离开新三板的企业，还是被证监会揪住警示了一把。

11月20日，丝普兰公告称，因未按期披露2017半年度报告构成信息披露违规，公司被江苏证监局出具警示函。并且，公司违规行为被记入诚信档案。

值得注意的是，丝普兰因未在10月31日前披露半年报，已经被股转系统强制摘牌，终止挂牌生效日期为2017年11月1日。这意味着，在新三板日益严格的监管环境下，挂牌企业并不是一走了之，在新三板挂牌期间的违规行为仍将被记录在案，成为企业“黑历史”。

同样存在信披违规或信披延迟问题的，还有ST昌信(831506)、正佰电气(430450)、元亨利(838832)等10家挂牌企业。11月份，华宏医药(831488)和公准股份(830916)因信披存在问题被证监局立案调查。

综合上述企业的相关公告来看，部分企业对新三板有关的《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》、《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则》这两项规定并不熟悉，以至于在发生重大诉讼、关联交易、资金占用、重大事项时不能及时披露相关信息。

如2016年至2017年期间，元亨利共收到七次有关对外担保事项的起诉，其中有两次诉讼的涉诉金额均超过公司最近一期经审计的净资产的10%。而公司均未在事实发生之日起两个转让日内披露。

新三板在线注意到，个别企业暴露出的信披问题背后，是更为严肃的内控和治理问题。

11月1日，西科码(838205)收到股转系统的自律监管措施决定书。新三板在线了解到，该公司设立参股公司构成重大资产重组未履行重组程序；未审议、未及时停牌，也未披露重组报告书等文件，构成重大资产重组违规。此外公司股票发行与重大资产重组并行，即公司在未完成股票发行新增股份登记前，筹划重大资产重组事项。公司及相关负责人因此被股转系统出示了警示函。同一日，公司信披负责人辞职。

此外，玉玄宫(838925)停产四个多月后才予以信息披露。公司主要产品经络治疗仪系列于2017年4月停产。玉玄宫主要产品停产属于公司经营的重大信息，但玉玄宫未于事实发生之日起两个转让日内披露，直至2017年8月28日才补充披露，信息披露不及时。

挂牌企业除了常犯信披错误，在股票发行、股票交易方面也容易犯错。

11月23日，华源节水(836024)公告称，因在取得股份登记函之前使用股票发行募集的资金，属于股票发行违规，被股转公司出具监管意见函。

同月15日，金籁科技实际控制人范炜在增持公司股份时候持股比例变动情况触发权益披露要求，在权益变动交易静默期再次交易公司股份，构成交易违规。

2阿波罗被监管后上市路恐生变

对于挂牌公司阿波罗(832568)来说，被监管可能直接影响公司IPO上市。

11月16日，公司收到通知，控股股东、实际控制人陆金琪、邵军因涉嫌证券市场操纵被证监局立案调查。

2015年9月15日，阿波罗挂牌不到三个月就与东部证券签订了上市辅导协议，2016年4月7日公司上市申请被受理，公司拟在上交所上市。业内人士认为，公司筹划IPO两年有余，排队进度很可能受到此次调查的影响，IPO之路或蒙上阴影。

阿波罗主要从事核电站用泵和相关核电后处理设备。公司半年报显示，2017年1-6月公司归属于挂牌公司股东的净利润仅为1878.39万元，同比下滑18.33%。

对于将要上会的和力辰光来说，上市可能也将面临一道坎。

和力辰光拟在创业板上市，公司于去年6月就递交了上市申请。但在即将上会之际，频频更正财务数据。11月22、23日公司将2015年来的定期报告进行更改，利润相关数据出现了较大变化。

众所周知，“大发审委”上任以来，IPO审核更加严格，拟上市企业过会率下滑，三板企业转板更加困难。发行监察委成立、证监会高层纷纷就资本市场改革和监管表态等迹象说明IPO企业可能面临更强监管。

在新三板在线举办的2017年新三板峰会上，挂牌企业鹏盾电商(830990)董事长傅炳荣曾表示有IPO计划，但公司也非常重视合规问题。他直言随着监管趋严，企业要做到规范运营，需要花大的精力和心血。“这个是旁人体会不到的。作为企业来讲，宁可这笔钱不挣，但是要规范。”

11月9日，华讯投资(833924)公告称，公司收到大连证监局的行政处罚，公司被暂停新增客户。

新三板在线获悉，公司在开展证券投资咨询业务中存在广告宣传不实和误导性信息、未妥善处理客户投诉事项以及未完整留存客户档案等违规行为。证监局责令公司，就上述问题予以改正，并暂停新增客户3个月。暂停新增客户期间，华讯投资不得开展新增客户投顾服务等业务活动。

当月的另一起监管公告显示，华讯投资郑州分公司存在“新增营销场所未履行报备程序；未取得证券投资咨询执业资格的员工对外提供投资建议；向客户提供投资建议，未向客户说明依据的研究报告发布人和发布日期；向客户提供投资建议，未提示潜在的投资风险”等违规行为。

再往前追溯，今年以来，华讯投资已经收到七次行政监管函，均涉及《证券投资顾问业务暂行规定》。不只华讯投资，新三板挂牌金融类机构如中科招商、思考投资、湘财证券等，也频频收到监管函。

除了挂牌公司主体，新三板在线不完全统计发现，涉及主办券商的违规行为27起，被监管行为主要涉及主办券商未勤勉尽责、或涉管理违规等。

在2017新三板峰会上，中国社科院学部委员、中国人民大学教授王国刚强调，新三板要强化监管，“在监管过程中，应该特别重视坚决打击违法违规行为。对新三板而言，不管后面怎么改，都要强化监管，防范风险始终不能放松，一旦出了事可能前功尽弃。”