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　　香港地产股成资金追捧对象

　　11月26日，亚太区股市表现分化，A股市场反复偏软，但港股大盘却缩量上涨，恒生指数上升1.7%，领跑亚太区主要股市。恒生指数自11月以来主要在25500-26500区间波动，市场观望态度为主，而月底的G20会议中的习特会面将会是本周重中之重。联储局近期对减慢加息步伐有所暗示，市场预期未来利率调升幅度及速度减慢，增加板块轮动的积极性，继内房股受到市场明显注视后，香港地产股近日显著走强。总体上，港股大盘成交较为薄弱，恒指波幅指数保持在相对高水平，在寻找短期的交易机会的同时，仍要提防港股的潜在高波动性。

　　恒生指数全日高开高走，开市价重上26000点关口，恒指摆脱A股的弱势持续高走，造价高见26414点，最终收报26376点，上升448点。值得一提是，即月及下月期指全日大部份时间处于高水状态。国企指数最终收报10521点，上升133点。大市成交金额有740.96多亿元，较上日增加145.5多亿元，但是仍低于过去10日的日均成交。大市沽空金额有98.91亿元，沽空比率有13.35%。盈富基金（2800 HK）沽空比率开始收敛，反映空头采取观望。

　　盘面上，防御性的公用股、利率敏感的香港地产股及金融股是支撑大市的主力。市场传出中银香港（2388 HK）下调按揭利率至H+1.235厘，在憧憬香港楼市获得支持下，香港地产股及银行股上涨。地产龙头新地（16 HK）升2.75%，股价升至2个月高位。恒基（12 HK）及新世界（17 HK）分别升2.8%及3.7%，股价均升至9月下旬水平，是较强势的品种。汇控（005）升1.4%报66.85元，率先突破11月份高位。中银香港（2388 HK）及恒生银行（11 HK）分别升2.6%及1.6%。憧憬联储局改变减慢加息步伐，资金回流公用股，当中煤气（003 HK）升1.9%，股价回升至2个月高位。中电（002 HK）、港铁（66 HK）及领展（823 HK）等都创本月高位。从市场板块近周表现观察，资金都倾向选择以香港业务为主的股份，这也是回避中国风险的特征之一。

　　走势上，恒生指数收复了50日线及10周线的阻力，然而26500点却是恒指过去2个月的明显阻力位。若继续冲高，这将增加回吐风险，毕竟恒生指数从24541的低点反弹了接近2000点，在全球经济放缓情况下，将限制了港股大幅修复的力度。欧元区经济龙头德国11月份制造业PMI指数报51.6，环比下跌0.6个百份点，是16年4月以来新低，中国将于本周公布上月PMI数字，这也是我们关注的重点。目前港股成交薄弱，升市宽度不足，资金主要集中在成份股游走。恒指在权重股腾讯、汇控、中移动及香港地产股等带领下走势明显强于国企指数，间接也反映市场风险胃纳程度较低。操作上，建议谨慎参与，对于跌下来的高等教育股、基建股及券商股可保持注视。