长沙银行更新招股书：一级资本充足率面临“补血”压力

中华PE:

《每日经济新闻》记者注意到，长沙银行在上市之路跋涉多年，并引来多家上市公司陪跑。近两年来，该行以每年逾30%的速度扩张资产规模，虽曾以发债、增资扩股等方式多次“补血”，却依然没能阻止资本充足率的下滑。截至今年9月末，长沙银行的一级资本充足已落至8.97%，离2018年底不低于8.5%的监管红线已不足0.5个百分点。此番冲刺上市，长沙银行拟计划发行不超过10亿股，募资将全部用于充实核心资本。

已有上市公司入股陪跑多年

证监会网站信息显示，12月12日，长沙银行更新了招股书申报稿，而这距离2016年12月22日证监会对该行的IPO行政许可申请予以受理正好一年。

《每日经济新闻》记者注意到，截至12月14日，在上交所IPO企业排队名单中，长沙银行审核状态为已反馈，在申报企业中排32位，在审核状态为预先披露更新的申报企业中排第17位。也是目前唯一一家预先披露处于更新状态的银行。有业内人士对记者分析称，这表明长沙银行离上会更近一步。

作为湖南省首家区域性股份制商业银行以及湖南省规模最大的法人金融企业，长沙银行已在上市之路跋涉多年，早于2009年便与中信证券签订了上市辅导协议。虽然在此后数年中，长沙银行IPO并无实质性进展，直到2016年9月底才召开股东大会审核上市相关议案，但这并不影响外界对这家银行的关注。

2002年，长沙银行第二次增资扩股8000万元，湖南本土公司通程实业携其控股子公司通程控股(000419)以5640万元入股，共取得长沙银行4700万股；2006年第三次增资扩股中，另一家湘籍上市公司友阿股份(002277)出资7500万元获得长沙银行5000万股。

入股长沙银行后，上述两家上市公司便在该行的上市征途中一路陪跑，并在而后的增资扩股中积极参与。今年3月，在获得长沙银行发出的再次增资扩股认购邀请后，虽然增发价格有一定幅度的溢价，但友阿股份和通程控股均表示参与认购，拟分别出资2亿元、1.08亿元。但最终出于保持IPO在审期间股权结构稳定、确保上市工作稳步推进的考虑，长沙银行于今年8月终止了该增资扩股计划。

新华联持股9.4%

实际上，除了通程控股和友阿股份两家上市公司外，长沙银行的股东名单中还闪现着一家中国500强企业——新华联控股有限公司(以下简称新华联控股)的身影。

就在友阿股份入股的第三次增资扩股中，新华联控股旗下的控股子公司湖南新华联国际石油贸易有限公司(以下简称新华联石油)也出资7500万元，获得长沙银行5000万股。并在2010年的第四次增资中将持股数量进一步扩大到2.05亿股。

更引人注意的是，湖南新华联建设工程有限公司(以下简称“新华联建设”)作为上市公司新华联文化旅游发展股份有限公司(证券简称：新华联，000620)的全资控股子公司，2012年以每股3.4255元/股的价格在长沙银行定增中取得该行2300万股份，又在2014年长沙银行再次增资扩股中将持股比例扩大至5.70%。

2015年和2016年，新华联建设分两次收购了关联方新华联石油持有的长沙银行部分股权，将持股比例进一步提高到9.40%。之所以称两家公司为关联方，是因为新华联控股正是新华联的控股股东。截至今年6月底，新华联控股持有新华联59.79%股权。

最新招股书显示，截至2017年9月30日，长沙银行共有3930户股东，96%为自然人股东，法人股东及国家股共158名，合计持股比例占该行发行前总股本的98.96%。其中，持股5%以上的股东共有8家，第一大股东是长沙市财政局，持股比例为21.40%。新华联建设持有长沙银行2.89亿股，持股9.40%，是第二大股东，其关联方新华联石油持有5253万股，持股1.71%；友阿股份持有长沙银行2.29亿股，持有7.42%，是第四大股东；而通程实业及通程控股分别位居第八和第九大股东之位，合计持股9%。

长沙银行若成功上市，对于早早“占座”其中的公司来说，无疑将获利丰盛。新华联2017年中报表示，公司对成长性强的城市商业银行进行大力投资，可分享金融行业未来的高成长空间。友阿股份2017年中报也显示，今年上半年，长沙银行现金分红、理财产品收益及委托贷款收益带来的投资收益占到了该公司利润总额的9.88%。

记者注意到，在对长沙银行IPO申请文件的反馈意见中，审核人员从规范性、信息披露、财会资料及其它角度共列出了48个问题。看来，对于拟在A股上市的银行而言，要想最终“通关”，其实并不轻松。在资深投行人士投行老范看来，银行IPO最大的障碍在于其股权结构比较分散，往往存在股东超过200人的情形，即使在被允许不清除的情况下，也要对股权进行逐一核查确认是否合规。其次，拟上市银行还需要面对如表内表外资产业务是否合理、会计记账是否规范等重重严格审核。

多次“补血”提高资本充足率

此番长沙银行更新招股书显示，公司计划发行不超过10亿股，募集到的资金扣除发行费用后，将全部用于充实核心资本，提高长沙银行资本充足率。

显然，长沙银行寄望通过上市融资“补血”。《每日经济新闻》记者注意到，自2011年起至今，长沙银行已多次通过发债、增资等手段“补血”。

2011年，长沙银行在全国银行间债券市场公开发行期限为10年的13亿元人民币次级债券，用于充实该行的附属资本，提高资本充足率。在发行成功后，长沙银行在感谢信中表示，“将以本期债券发行为契机，全面推进精品上市银行建设”。2016年4月，长沙银行再次发行50亿元总额的二级资本债，募资用于充实该行二级资本，提高资本充足率。

除了发债募资外，如上所述，长沙银行还经历过数次增资扩股，注册资本已由1997年成立时的1.19亿元逐步升至当前的30.79亿元。

不过，虽然发债和增资双管齐下，但随着长沙银行近年来大步扩张资产规模，其资本充足率仍呈现出逐年下降的趋势，通过进入资本市场“补血”已是迫在眉睫。

2014年底~2016年底，长沙银行的资产规模分别为2166.28亿元、2853.66亿元、3835.05亿元，每年扩张速度超过30%。截至2017年9月30日，长沙银行的资产规模达到了4475.85亿元。

同时，2014年底~2016年底以及2017年三季度末，长沙银行核心一级资本充足率分别为10.61%、10.62%、8.99%、8.95%；一级资本充足率分别为10.62%、10.62%、9.00%、8.97%；资本充足率分别为12.37%、12.16%、12.28%、12.05%。

而根据《商业银行资本管理办法(试行)》计算，到2018年底，长沙银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率至少须分别达到7.5%、8.5%、10.5%。

《每日经济新闻》记者注意到，该行在今年三季度末的一级资本充足率已落至8.97%，这离2018年末须不低于的8.5%监管红线已不足0.5个百分点。

长沙银行在招股书中提到，如果无法符合资本充足率的相关规定，银监会可能会采取纠正措施，包括限制银行的贷款及其他资产的增长、限制发行资本工具提高资本充足率、拒绝批准银行开办新业务以及分配股息等。

对此，银行业内人士指出，以上市形式进入资本市场后，银行可以借助更多的融资手段快速补充资本，对提高资本充足率有很大的帮助。随着市场监督加强、信息披露的严格要求以及公司内部治理的不断规范，银行上市后其经营发展也将向着更为稳健的方向发展。