朝阳花呗套现非全面宽松京东白条套现注重定向调控

　　摘要：

　　操作建议：

　　交易标的：C1901，C1905

　　交易头寸：多C1901，C1905

　　核心逻辑：

　　  1、 供需转向，年度缺口扩大；

　　  2、 种植成本支撑下新季玉米价格难跌；

　　  3、 贸易战背景下进口谷物替代作用逐步减弱。

　　仓位控制：总仓位占比保证金在50%以内

　　入场区间：C1901：1820-1880，C1905：1930-1990

　　目 标 位：C1901：1890-1940，C1905：2000-2050

　　止 损 位：C1901：1780-1800，C1905：1890-1910

　　预期盈亏比：综合盈亏比在3：1左右

　　风险点：

　　  1、临储、进出口政策风险；

　　  2、猪瘟、禽流感疫情风险。

　　主要观点：

　　近期全国大部天气晴好，有利于华北新季的收割晾晒，但东北部分产区近日均发布霜冻蓝色预警，由此带来的烘干成本和霉变风险或使贸易商有惜售挺价心态，且导致上市延迟，需关注后期雨雪影响。随着10月下旬东北新粮上市，市场出现阶段性回落概率较大。但从中长期来看，年度供需缺口加大，加之今年上涨的种植成本对玉米价格也将形成支撑，玉米下方空间有限。后期关注新粮上市和销售节奏和临储拍卖退出时间。关注远月合约表现，待抛储退出后可适量介入长线多单。

　　一、玉米供需平衡分析

　　图表1：中国玉米供需平衡表