央行等额等价续做MLF但逆回购小幅净回笼 分析称后续流动性需求预计增多

　　央行周二等额续做到期中期借贷便利(MLF)，并连续15个月维持利率不变。分析人士称，近期央行对资金面较为呵护，预计流动性整体仍将保持平衡状态。但月中及半年末时点逐渐临近，叠加地方债发行缴款，流动性需求料会进一步增多。

　　央行当日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月15日人民银行开展2,000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对6月15日MLF到期的续做)和100亿元逆回购操作，MLF中标利率为2.95%。

　　据财联社统计，今日央行开展公开市场操作2,000亿元MLF，完全对冲到期量。同时开展100亿元7天期逆回购，净回笼100亿元。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，6月MLF操作利率持平，连续15个月保持不变，符合市场预期，显示尽管5月PPI同比涨幅创下逾12年新高，工业品通胀升温没有动摇货币政策“稳”字当头的基调。

　　中国银行研究院研究员梁斯对财联社表示，6月货币市场利率运行整体平稳，DR007以及R007等关键利率品种大都维持在7天期逆回购下方，市场流动性需求压力不大，今日续做能够满足市场流动性需求。

　　梁斯称，当前我国经济金融运行整体平稳，虽然大宗商品价格上涨幅度较大，PPI出现明显上升，但尚未传导至CPI，物价压力对货币政策影响较小。另外外部因素对我国冲击影响有限，即使美联储货币转向，也会逐步推动货币政策正常化，这需要足够的时间周期。因此短期我国货币政策面临的外部压力不大，MLF利率也无需调整。

　　财联社5月C50风向指数调查显示，超六成机构预计，央行将等量续做MLF。

　　近期流动性仍松，但资金需求将略增

　　市场人士表示，虽然央行公开市场近期维持公开市场逆回购零投放，银行超储率下降，加之地方政府债券放量发行，资金需求旺盛，但上周财政部额外增加了700亿元国库现金定期存款招标，及时补充市场流动性，资金面明显转松。

　　东吴证券固收分析师李勇对财联社称，6月地方债发行存在加速可能性，可能为银行体系流动性带来压力，但财政存款呈现“季初增加、季末减少”的特点，财政支出可在一定程度上补充市场流动性，吸收了地方债发行加速的影响。

　　光大银行金融市场部分析师周茂华对财联社表示，近段市场流动性延续合理充裕格局，市场利率整体运行在“利率走廊”内，央行根据资金面扰动因素进行灵活调节，并释放继续保持资金面平稳信号，6月以来国内资金面波动幅度有所缩小。

　　周茂华称，下半年公开市场工具到期量有所增加，地方政府专项债供给不确定性等扰动因素略有增加；但国内经济复苏态势良好，国际大宗商品价格及海外通胀上升，预计央行继续灵活采用多种工具应对短期扰动因素，确保资金面平稳。