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美丽说/2021-09-03/ 分类:科技资讯/阅读:
曾经大热的 「科技龙头」 投资范式,在 2021 年终于遭遇了「低迷期」。 不过对于真正的长期投资者,低迷期反而是更好的 「播种期」。 更何况,中证指数公司近年推陈出新,在传统 A 股科技龙头指数的基础上,推出了横跨沪港深三个市场的 SHS 沪港深科技龙头指 ...

曾经大热的 「科技龙头」 投资范式,在 2021 年终于遭遇了「低迷期」。
 

不过对于真正的长期投资者,低迷期反而是更好的 「播种期」。

更何况,中证指数公司近年推陈出新,在传统 A 股科技龙头指数的基础上,推出了横跨沪港深三个市场的 SHS 沪港深科技龙头指数,相对更高的收益风险比,或许可以让持有者有更好的持有体验。

科技龙头的一站式投资

「科技龙头」,无疑是过去几年里,中证指数公司在指数研发上,针对一站式需求的一个重要创新。

传统指数,往往要么以规模做区分,要么以行业或者地域做区分,当然也有类似红利指数等与估值相关的,而 「科技龙头」 则是在传统细分行业指数的基础上做了一个「聚合」,将有共同特性的行业放在一起「打擂台」,并配合 SmartBeta 的精选操作,从而争取选出一个更全面更强的组合来。

先来说 「聚合」 部分。

以 SHS 科技龙头为例,因为 「科技」 是主线,所以在编制指数时,选定了相关的多个行业:通信设施、硬件设备、软件服务、互联网和医药等。

当然,上面这种行业描述,对普通基民或许不太直观。

更直观点,可以将他们分为硬科技、软科技和生命科技三大类。

下表是 SHS 科技龙头截至 7 月 30 日的行业分布图,可以看到互联网、医药、电子元件、芯片这些更熟悉的子行业。

之所以说中证指数公司的科技龙头系列指数是 SmartBeta 指数,就在于其并非将行业内的所有成份股一网打尽,而是会根据 「科技」 类企业发展的需求,在经营指标上做一个精挑细选。

下图就是中证指数公司相关的筛选规则:

可以看到,研发支出占比、研发投入持续增长这些要求,都是基于科技类企业必须有科技类研发投入的前提来制定的。

SHS 科技龙头多了什么?

中证指数公司 「科技龙头」 的这套编制思路,对于资深的指数投资者,应该不会陌生。

那么,相比中证科技龙头指数,SHS 科技龙头指数到底多了什么?

其实,看下最新的十大权重股,就能很直观的发现,有了港股,「龙头」 二字才真的叫得响。

是的,在 SHS 科技龙头指数的十大权重股中,前三名都是港股的互联网巨头。

数据来源:Wind, 中证指数公司, 数据截至 2021/7/30,指数成份股不代表个股推荐。

一个以 「科技龙头」 为名的指数,尤其是侧重互联网软件的指数,没有这几家龙头,代表性显然就差了太多。

幸而,港股通机制,让 SHS 科技龙头可以轻松覆盖这几家。

当然,只要你稍微了解一些过去一段时间港股发生了什么,都会知道 SHS 科技龙头覆盖互联网巨头,对指数表现未必是好事。

是的,尤其是近期市场环境变化,部分互联网龙头股价均出现了大幅的回落,也拖累了 SHS 科技龙头指数今年迄今跌幅超过 15%,而同期中证科技龙头跌幅还不到 10%。(数据来源:Wind,截至 2021/8/30)

即使以当前这样的港股行情之下,对比 2015 年至 2021 年 7 月底的走势,横跨沪港深三地的 SHS 科技龙头指数的历史表现,依然优于聚焦单一市场的科技龙头指数,尤其是 SHS 科技龙头在与仅含 A 股的科技龙头指数相若的涨幅前提下,年化波动率却是仅为 27.4%,低于科技龙头的 32.3%,由此也带来了更大的收益风险比

数据来源:Wind,2015/1/1-2021/7/31。指数表现不代表基金的业绩表现,也不代表未来表现。

放眼未来的持久战

投资,不仅仅是回顾过去,更是放眼未来。

虽然几家科技巨头近期受到影响,几家医疗巨头也出现了显著的回调,但是不能否认的是,这些企业依然是中国当下优质赛道较好的企业之一。

大跌的股价,或许只是给了一个半路再上车的机会。

但其实,SHS 科技龙头指数不仅只有互联网等软科技板块,其中权重占比较高的当属芯片、电子元器件等硬科技板块,占比为 46%,医药板块权重占比 27%。(数据来源:Wind,截至 2021/7/30)

放眼未来,国家政策对硬科技的扶持力度逐步加大,作为科技主题重要细分赛道,芯片半导体在中长期需求驱动及国产替代背景下,未来成长空间巨大。

医药领域随着医改持续推进,创新型药企研发体系进一步完善,创新药的相对优势也逐渐凸显。

在这样的前提下,今年以来频频在 SHS 指数系列上发力的汇添富,选择发行科技龙头 ETF(159723)也就不难理解了——在指数回调低位发行,对期望参与的基民可能未来表现会更为友好。

根据目前披露的信息,科技龙头 ETF(159723) 将于 9 月 6 日至 9 月 17 日发行,费率结构依然是极具汇添富特色的 0.15% 管理费 + 0.05% 托管费,长期持有的成本较低,有兴趣的基民不妨关注。

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本资料仅为宣传材料,不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不构成基金表现的保证,投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。中证沪港深科技龙头指数由中证指数有限公司(「中证」)编制和计算,其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保该指数的准确性,但不对此作任何保证,亦不因指数的任何错误对任何人负责。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。本基金属于中等风险等级(R3)产品,适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者,客户 - 产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时,应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。具体发行时间以公告为准。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下,不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考,不构成任何投资建议或咨询,或任何明示、暗示的保证、承诺,阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见

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