经济增长轨道切换驱动投资方向转变

　　近期A股市场走势趋强，上证指数重上3300点，创业板指数更是大幅涨升，上周五大涨3.53%，重返1800点上方，有逐渐成为领涨指数的趋势。创业板成交量也大幅放大，上周五达1103.2亿元，而沪市成交量只有2023.5亿元，显示资金配置方向有所转变，新兴产业股渐成主流资金关注的焦点。

　　创业板或成资金主战场

　　当前市场资金的配置方向出现了较为积极的转变，不仅体现在成交量变化上，还体现在热点变化上。近期以TMT为代表的新兴产业股已出现了较为清晰的走出底部态势，而近两年牛气冲天的蓝筹股、白马股的走势则步履蹒跚，部分个股更是出现了头部迹象。

　　之所以出现如此现象，主要因为近年来A股市场主流资金已形成一套行之有效的资产配置策略与措施，那就是“跟着政策走”。近一年来相关信息显示，我国经济正从高速增长轨道切换至高质量增长轨道。高质量的增长，自然是以新兴产业为主导、与生态环境友善的产业为主导等。近期舆论屡屡出现“独角兽”企业的相关报道，叠加富士康工业互联网快速过会的消息，均显示发展新兴产业将成为我国未来产业政策重点，而新兴产业恰恰是创业板指数成份股的核心组成部分。因此，越来越多存量资金被吸引至创业板，也就有了创业板指数上周的放量大涨。

　　主板托底创业板唱戏

　　我们认为，中短线A股市场走势格局将较为清晰，指数运行方向将较为明朗，即上证指数托底，创业板指数大有可为。上证指数托底，主要因为金融产业股、支柱产业股的估值仍然较为便宜，难有大的下跌空间。比如银行股、券商股、保险股目前的估值并不贵，它们大多在A股、港股两地上市，但A股、H股的股价相差不大，此类个股进一步下跌空间不大，将为创业板指数的表现提供扎实的基础。

　　创业板指数则由于经济增长轨道切换而迎来风口，将吸引更多资金涌入。与此同时，“独角兽”概念股横空出世，也进一步激发了市场热钱做多新兴产业股的激情，所以，创业板近期有望成为热钱云集的场所。“瘦田无人耕，耕开人人争”，随着创业板指数的活跃，越来越多的存量资金或转战创业板，越来越多的增量资金也有望加速涌入，创业板成交量千亿水平或成常态。随着成交量活跃，新增资金加仓，后市以TMT为代表的新兴产业股行情值得期待。

　　积极配置契合政策方向个股

　　当然，短线走势由于资金流向、风格转变等因素难免反复，但随着经济增长轨道切换，新兴产业股、高端装备制造股及此类个股云集的创业板中长期强势行情可期。

　　操作中，建议投资者加大对TMT为代表的新兴产业股、高端装备股的投资力度。其中，对影视传媒股、互联网科技产业股、军工股、芯片股等品种可重点关注。此外，还有两类板块值得跟踪：一是医药股，医药行业的增长和医疗技术的突破，将不断提升医药股的估值，值得跟踪；二是传统产业领域中有技术突破、有望进口替代的品种，同样值得跟踪。

　　(金百临咨询 秦洪 执业证书：A1210612020001)