贸易战之煮豆燃豆萁_国内财经_财经_中金在线

　　进入四月份，中美之间贸易战的气氛愈加浓厚。美国东部时间4月3日，美国政府发布了对华加征关税的建议清单，将对中国输美的1333项500亿美元的商品加征25%关税。中国政府在4月4日下午公布了对等的贸易反制措施，对部分原产于美国的商品加征关税，税率为25%，涉及2017年中国自美国进口金额约500亿美元，其中就包括大豆。

　　美国豆农毁灭性影响

　　在贸易战酝酿之初，大豆就已经成为双方的焦点之一。前财政部长楼继伟就曾经建议，若贸易战开打，首先就要拿大豆开刀。

　　“自关税预期被提及之日，美国大豆协会就在不断表示对此种反制的高度担忧。现在，这已经不再是一种假设，向美国输华大豆征收25%的关税将会对每一个大豆农民产生毁灭性的影响。”美国大豆协会会长JohnHeisdorffer说。

　　就中国计划对从美国进口的大豆征收25%关税一事，美国大豆协会、美国大豆出口协会、美国大豆基金会联合发布声明，表达对反制的高度担忧，并表示将继续向美国行政当局说明中美大豆贸易的重要性，以及通过加强产品竞争性和双边合作来解决当前两国贸易存在的问题。

　　由于对中国的出口占美国全部出口大豆的62%，因此消息公布后，立即对市场产生震荡。芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货一度跌至每蒲式耳9.835美元，跌幅扩大至5.25%。不过，资本市场总是很快地消化消息。4月12日美豆收涨，受助于美豆销售数据远高于市场预期且阿根廷国内机构继续下调产量预估，主力5月期约收涨13美分至1061美分。

　　但是，对于大豆贸易和生产商以及产业链上下游来说，则需要更多的时间来调整。美国大豆出口协会中国首席代表张晓平对记者表示，消息出来后，很多大豆出口企业还是有些紧张。由于尚未公布加征关税的时间表，贸易的不确定性就大大增加了，因为这涉及到具体的业务。比如倘若加征关税，核算下来亏损的话，那之前签订的合同是否该履行？企业无法判断这种情形下市场未来的走势。

　　“以前中美之间基于301条款项下的贸易纠纷基本都以达成协议而告终。但是这届美国政府和以往政府的行为方式有很大不同，能否达成协议是个未知数，因此给贸易带来很大的不确定性。目前看很多企业还在观望之中，只有少数企业按照原先的计划安排采购。”张晓平表示。

　　同时，因为大豆生产周期比较长，因此大豆的种植户需要提前确定生产计划。根据3月底美国农业部(USDA)发布的2018年度美国农民种植意向数据，2018年美国大豆种植意向面积为8898.2万英亩，低于2017年的实际种植面积9014.2万英亩，也远低于此前的市场预测值9105.6万英亩，报告结果与市场预期偏离程度创9年来的最高纪录，这也刺激美豆价格大涨。

　　当然，张晓平表示，由于这只是意向报告，并不能真正反映今年美国大豆产业的生产情况，6月末的作物播种面积报告才更加准确。但是意向数据至少反映了“美国农民可能考虑到了市场的一些信号。如果中国市场消失的话，未来大豆需求便无法消耗这些种植面积基础上的产量。”

　　中国买家替代？没那么容易

　　根据中国海关总署1月12日公布的数据，2017年中国大豆全年进口量达到9554万吨，同比增长13.9%，创历史最高纪录。在创纪录的背后，是我国大豆对进口的高度依赖。当前我国大豆消费量中约有86%需要进口，在中国的大豆进口来源国中，来自美国的进口量约占我国大豆总进口量的34%，另一大进口来源地巴西占比约为53%。如此高的对外依赖水平意味着，中国的大豆价格受到供给端变化的影响非常明显。

　　一家国有粮食集团的豆粕销售经理对新金融记者表示，征关税消息一出来以后，行业里也都表示关注。不过，因为大豆的采购是季节性的，即在每年4—6月美国大豆播种季国内从南美采购，到10月北半球大豆收获季节从美国进口。而且大豆采购一般是一次性采购多条船，所以目前影响还不大。

　　但是一旦贸易战真正开火，上海汇易咨询股份有限公司油脂油料蛋白部经理屠璇认为，25%关税会使得大豆进口完税理论成本(在增值税、贴水价格不变的情况下)直接暴涨近600元/吨，如果再加上贴水70-80美分/蒲的涨幅，则理论成本涨幅则接近850元/吨。在阿根廷大豆减产的背景下，巴西有可能成为中国大豆巨大需求的主要供应端，但需要提醒的是，时间窗口在7月之前，因届时为巴西二茬玉米出口高峰期，届时巴西是否有足够的物流及港口运输条件来承载大豆出口呢？而且，基于我国市场进口大豆需求层面的既定水平，不排除下半年仍然需要从美国进口高关税大豆，从这点来看，今年大部分时间我国进口大豆总体成本水平将居高不下。

　　而且，相比于南美大豆，受益于发达的大农业体系和先进的精准农业技术，美国大豆拥有更加稳定的品质、更高浓度的动物所需必需氨基酸和更高的氨基酸消化率，而且成本更低。如果转到国内生产，先不说目前的耕地无法满足市场需求，成本也是高出一大截。“同样面积的农场，使用相同的机械设备，在美国农场一般只需要三四个人全职务农，农忙时再雇上几个临时工，而在中国的一些大型农场，需要养活大量在职或不在职的农场工人，在人力成本不断攀升的情形下，仅此一项，种植成本的差异便可想而知了。此外，中国大豆的单产虽然这些年有些改进，但仍仅仅是美国大豆单产的2/3，而且随着美国大豆的育种技术及新品种推广的加快，这种差距还有加大的趋势。”张晓平介绍。

　　如果大豆的价格水平居高不下，那么将会通过数个传导链条影响到CPI。除了食用豆油和豆制品等食品外，大豆产出的豆粕是畜禽水产养殖的重要饲料原料。“大豆更重要的作用在于它是整个食物链中植物蛋白的提供者。中国这些年的大豆进口主要是由蛋白需求驱动的，是满足老百姓对肉禽蛋奶的需要。这个需求的增长是爆炸性的，同时也是刚性的。所以从这个角度来看，大豆粕在动物营养中的地位是很难被撼动的。”张晓平认为。据媒体报道，近期国内大型的饲料厂商，包括嘉吉、新希望、双胞胎、大北农、正邦等都发布了涨价通知。

　　不过，关于贸易战，近日特朗普释放了缓和的信号，他说如果中国愿意进一步向美国产品开放市场，两国就有能力免打贸易战。因此，如果贸易战能够避免，则大豆市场只是虚惊一场，而倘若真的开火，则中美大豆市场恐怕要上演一场煮豆燃豆萁的悲情戏码。