人民币中间价下调189点

　　人民币中间价今日下调189点至6.8131，已连续两日下调，再度跌破6.80关口，贬值至2017年6月27日以来最低。

　　中信证券分析师明明称，从当前外汇储备规模和资本流动情况看，7仍然是人民币兑美元汇率的关键关口，大概率是这一轮人民币贬值的底部，在2015~2017年的贬值时期也没突破。

　　中金公司首席经济学家梁红在最新的研究报告中指出，虽然目前人民币走弱的预期及其带来的资本外流压力可能不及2015-16年，但需要重申，在目前的宏观环境下，任由人民币贬值预期进一步发酵是“得不偿失”的。目前看来，各项去杠杆政策叠加已经导致金融条件较快收紧，增长、通胀及企业现金流面临一定的压力。在货币条件亟需由“快速紧缩”调整到“中性化”的背景下，保持外汇占款的稳定至关重要。

　　澳新银行大中华区首席经济学家杨宇霆分析，人民币不管是6.7还是6.8，都只是反映市场的波动，央行当前是非常清楚要由市场来主导人民币汇率。而且，人民币汇率形成机制是非常成熟的，每天都可以参考中间价的构成，市场的预期整体是比较稳定的，没有出现像2015、2016年那样的恐慌氛围。

　　当前监管层并不希望去管人民币汇率的水平，最重要的是管理汇率的波动，贬值可以，但避免过度贬值。从4月初开始，亚洲的货币受美元升值影响纷纷贬值，但当时人民币没有贬，从6月份开始，人民币开始贬值。我觉得因为人民币之前表现比亚洲货币要好，所以，6月份开始人民币贬值也有之前的因素，做了回调。就是说，之前人民币表现比其他货币好，因此，现在是做了调整。虽然最近几天波动频繁，但6.8对美元是比较合理的位置，我一点不担忧，前几个月我就跟亚洲和国外的客户谈人民币回调，交易区间在6.2-6.8，现在就到这个价位了。

　　在他看来，后续人民币如何走，关键要看美元在国际市场的波动，现在人民币汇率已经成为双边波动，这也是一种进步。“从2005年到2015年，市场习惯人民币升值，以为只有升值没有贬值，811之后这三年，市场也在逐渐调整，比如开始升值的时候没有考虑到贬值因素，企业缺乏避险工具，贬值的时候以为永远是贬值的，跟去年年初那样，很多企业是亏损的，以为只有贬值没有升值，结果今年也亏了，没有对风险波动进行管理。”

　　杨宇霆预计，随着下半年市场对美元加息预期的消化，人民币有可能存在升值空间，美国经济下半年可能不如预期，还有市场目前已经确认欧央行明年加息，随着美国中期选举后外部环境有所改善，或市场消化贸易摩擦对全球经济的影响，而中国公布较好的经济数据，就有条件改变近期的弱势。与此同时，在美元指数权重中欧元占到50%多，所以欧央行延期至明年加息短期也会影响美元走势。综合来看，人民币当下贬值空间有限，最多到6.9，反而升值空间大于贬值。