Shibor利率止步十连降

　　北京商报讯(记者 崔启斌 实习记者 吴限)8月9日，受当前资金面宽松的影响，央行已经连续15个交易日暂停逆回购操作。作为观察货币松紧晴雨表的上海银行间同业拆放利率(Shibor)有所回升，结束连续10个交易日全线下行的态势。业内人士分析称，这表明当前流动性较为宽裕，央行在维护流动性合理充裕的基调下，加强预调微调，使得利率水平保持相对稳定。

　　8月9日，央行发布公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收政府债券发行缴款等因素的影响，今日不开展公开市场操作。鉴于今日无逆回购到期，当日实现资金零投放零回笼。

　　而隔夜、一周、两周Shibor利率均上涨，不过仍然处于今年以来较低水平。据中国外汇交易中心，8月9日，隔夜Shibor利率报1.622%，上涨幅度高达20个基点；一周Shibor利率上调10.5个基点至2.45%；两周Shibor利率微涨0.5个基点至2.458%。

　　与此同时，国债逆回购利率出现一波上涨。8月9日，国债逆回购利率拉升，除上交所GC003和深交所R-002小幅下行外，其余品种均呈上涨趋势。上交所GC001开盘成交在2.2%，最高触及2.21%，截至收盘报1.995%，涨幅达3.91%；GC002和GC004日内涨幅近5%。深交所R-001利率走出振幅更大的“过山车行情”，开盘报1.82%，最高触及2.3%，截至收盘报1.85%，涨幅高达85%；R-003和R-004开盘均在1.65%上下，收盘又回落到1.7%左右。

　　据业内人士介绍，Shibor利率是系统重要性银行的理论借款成本，是一个报价均值，许多报价行本身还会根据自身的资金紧张情况酌情在Shibor上加点、减点。Shibor利率出现小幅上涨，是保持市场的弹性。苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙在接受北京商报记者采访时表示，Shibor利率上涨，表明央行货币政策并没有如前期市场预期的那样全面宽松，只是政策的微调。另外，Shibor利率的上升也与前期连续10个交易日下行不无关系，今日的上涨是恢复性的反弹。

　　事实上，今年以来，央行已经通过三次定向降准和加大公开市场操作向市场补充流动性，但这并不表明“大水漫灌”。近日，央行在2018年下半年工作电视会议表示，将实施稳健的货币政策，把好货币供给总闸门，加强预调微调，保持流动性合理充裕。

　　对于央行暂停逆回购操作的原因，在民生银行首席研究员温彬看来，目前的市场利率保持一个较低的水平，不管是银行间的拆借市场，还是逆回购市场，包括国债收益率以及银行的同业存单利率，都较年初有了明显的回落。较低的市场利率体现了流动性充裕的状况，表明目前金融市场的资金面还是比较宽裕的，在这样的背景下，央行暂停逆回购实际上是“削峰填谷”，保持流动性总体的稳定，保持市场相对平稳的状态。

　　温彬进一步指出，下一阶段，随着短期流动性的波动，央行还有可能重启逆回购操作，不过这要根据市场资金面的变化，使市场利率在目前水平下保持相对的稳定。