茂名唯品会套现快速秒到提现流程，唯品会提现如何防止上当风控

中国网贷行业的“至暗时刻”已经来临，而微贷网此时选择赴美上市，对业内来说仍然有些意外。

　　美国当地时间8月10日，微贷网向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO上市申请文件，申请在纽交所挂牌上市，股票代码为“WEI”。

　　纵观过往报道，关于“微贷网上市”的传言不绝于耳。特别是主营业务同为车贷，但市场份额与微贷网差距较大的点牛金融（NASDAQ：DNJR）今年3月20日正式登陆纳斯达克后，坊间更是猜测不断。截至9月4日，点牛金融以7.81美元/ADS共录得1.15亿美元总市值，且此前的8月刚刚完成一笔4000万元定增。显然，“车贷第一股”的头衔对此起了关键作用。

　　作为市占领先企业，微贷网自然不服，选择美股上市的决策亦无可厚非。但过去半年市场的急剧变化显然对这位后来者不利。招股书显示，今年上半年，微贷网的业务规模整体呈现下滑态势，今年1月其车贷业务成交量为65.15亿元，而4月仅为40.65亿元，缩水38%。

　　传言多次终成事实

　　2011年7月8日上线运营的微贷网，其主营业务为汽车金融服务。在股东方面，公司创始人及首席执行官姚宏个人持股比例为53.6%，而微贷网所有董事和高管总持股比例为56.1%，深证上市公司汉鼎宇佑(11.530, 0.03,0.26%)集团（300300.SZ）旗下的全资子公司持股比例为15.2%。据悉，目前姚宏的持股比例远远高于其他上市的互金企业的创始人，处于绝对控股地位。

　　招股书中涉及行业分析的报告显示，截至报告期内，微贷网的市场份额为35%，大幅领先于业内排名第二企业，在中国车贷行业中处于龙头位置。截至2018年6月30日，该公司贷款余额达170.61亿元。

　　然而，“龙头”却不代表一切。在2017年发轫的互金企业赴美上市潮中，微贷网原本一直备受关注。然而，随着2018年4月份“已启动赴纽交所上市计划，估值可能超过300亿元”传言被证伪，一切化为乌有。

　　从微贷网多年来的融资历程可以看到，为了IPO，该平台准备相对充分。2014年6月，微贷网完成宇佑集团和盛大资本1亿元A轮投资，同年12月份完成浙商创投A+轮融资；2015年9月，该平台获得汉鼎股份的1.5亿元B轮融资；同年10月又再次获得了国盛金控(10.090, -0.16, -1.56%)、浙商创投的战略投资；之后的2016年10月获嘉御基金领投、中信建投(8.310, 0.07,0.85%)跟投的10亿元C轮融资。

　　按照这一节奏，微贷网在2017年晚些时候上市完全顺理成章。事实却是该公司不断误了佳期，直至点牛金融截胡上位，而当其真正敲钟时，外部环境已很难再支持对它的高估值预期。

　　对于上市节奏为何被打乱，微贷网至今没有给出令外界信服的回应，只是表示“2018年1月正式启动上市项目，5月向美国证监会非公开提交上市材料，8月10日通过美国证监会资料审核并公开交表，在这个时间点上市其实是按照在美国IPO的流程进行下来的。”

　　竞争之下压力凸显

　　从微贷网近一段时间的表现来看，其在此背景下选择上市，或许真如其所说是“美国流程推动下的必然结果”，但不排除是为了募集资金，从而缓解资金流动性以过“寒冬”的可能。

　　《投资时报》记者通过查阅该平台的招股书看到，其去年的经营情况尚可圈可点。数据显示，2017年微贷网实现净营收35.45亿元人民币，与2016年的17.6亿元相比增长101.3%。但是到了2018年上半年，该平台的净营收涨幅开始缩水。数据显示，微贷网今年上半年实现净营收18.8亿元人民币，与2017年同期的15.7亿元虽增长了20.1%，不过上涨曲线明显放缓。

　　同时值得注意的是，作为一家主营车贷的平台，微贷网的营收之所以大幅增长，主要是得益于汽车抵押贷款业务服务费的增长。据招股书披露，微贷网提供的汽车抵押贷款金额通常在3万—20万元人民币之间，期限在1—36个月，年利率在20%—36%之间。2018年上半年，微贷网促成的汽车支持贷款的平均金额为6.18万元，平均期限3个月。2016年、2017年，以及2018年上半年来自汽车抵押贷款的服务费分别为13.96亿元、25.30亿元、13.36亿元，营收中的占比逐年增高。

　　只是，车贷业务凭借“小而分散，风险相对较小”的特质促进了微贷网长足发展的同时，也吸引了更多的玩家介入。

　　相关统计显示，除了投哪网、人人聚财等平台，一些实力派企业已然虎视眈眈，比如，新三板挂牌公司神州优车（838006.OC）旗下布局了汽车金融服务平台神州车闪贷，且拥有上百家车闪贷门店；平安银行(10.060,0.09, 0.90%)（000001.SZ）2017年报中也披露其全年汽车金融业务累计新发放贷款高达1183亿元，同比增长44.2%。

　　随着竞争激烈，再加上备案延期、行业的不景气，微贷网的经营压力开始凸显。数据显示，今年1月车贷业务成交量为65.15亿元，到了4月则为40.65亿元，业务规模开始呈现下滑态势。

　　估值压力隐现

　　微贷网最早的运营模式是大规模开设线下门店，在全国300多个城市运营着517个运营服务中心，其中129个为非自营的代理商。

　　根据合作协议，代理商100%的贷款服务费和贷后服务费归微贷网所有，而微贷网返还给代理商60%作为其运营成本。代理商促成的贷款如出现违约由微贷网收购，但由代理商向微贷网交纳违约资金的70%。

　　上述运营模式让微贷网的经营触角迅速扩张，但是随之而来居高不下的成本也不容小觑。招股书显示，2016年、2017年和2018上半年，微贷运营服务中心的综合成本（包括GPS相关费用）分别为9.9亿元、17.85亿元、8.2亿元，占运营总成本的56.4%、50.3%、48.6%。

　　为了降低成本，微贷网目前已停止扩张线下门店，并将加盟店全部改为直营模式。同时，在2017年上半年开始引入银行等金融机构作为资金方的2B合作模式。也就是优先将符合条件的借款人推荐给银行金融机构，由银行独立信用评估和审批，并与借款人签订放款合同，微贷从中收取平台服务费。这显然是一个利弊互现的决定——一方面成本和风险得到有效控制，另一方面平台收入亦随之减少，同时目前市场并不清晰微贷网是否从中提供担保服务。

　　微贷网的理财产品占比也较高。招股书显示，该平台的两款理财产品——优选智投和X智投，2017年的业务规模分别为559亿元和100亿元，分别占平台资金的61.3%和11%，合计占比为72.3%。到了2018年上半年，上述两款产品占比合计已升至82%。

　　上市固然美好，但是后期如何完美演绎才是重点。从目前已经上市的互金企业来看，其表现貌似都不太乐观。特别是在当前的大环境下，股价跳水、腰斩已是常事。在此节点赴美上市的微贷网，其估值水平恐难乐观。