小微企业必须熬过死亡期才有可能获得首次贷款？

　　摘要：小微企业融资难、融资贵是一个世界性难题，解决这个难题一定要从经济规律出发。中国小微企业平均寿命不到三年，而从成立到首次能拿到贷款的平均时间是四年零四个月，也就是说小微企业必须要熬过死亡期才有可能获得首次贷款。

　　9月4日，人民银行和工商联召开了一场民营企业和小微企业金融服务座谈会，这场高规格的座谈会备受关注，连续一周占据财经媒体头条，足见金融系统对于民营企业和小微企业金融服务的重视程度。

　　参会人员不仅有央行行长易纲，副行长潘功胜、朱鹤新，还聚集了工农中建交等14家商业银行主要负责人和29家民营企业及小微企业。此次座谈会也契合目前金融系统内的一个重点话题，即如何疏通货币政策传导机制，促进金融和实体经济良性循环，打通金融服务实体经济“最后一公里”。

　　易纲在会上如此描述小微企业融资困境：小微企业融资难、融资贵是一个世界性难题，解决这个难题一定要从经济规律出发。中国小微企业平均寿命不到三年，而从成立到首次能拿到贷款的平均时间是四年零四个月，也就是说小微企业必须要熬过死亡期才有可能获得首次贷款。同时由于信息不对称，小微企业财务报表缺失，银行不敢贷。

　　民营企业融资困境：融资难、融资贵

　　易纲在上海举办的“2018陆家嘴论坛”上表示，中小微企业在我国非常重要，贡献了全国80%的就业、70%左右的专利发明权、60%以上的GDP和50%以上的税收。

　　但是它们的融资仅有6成来自正规金融机构。还有4成来源于民间借贷，而民间借贷的成本远远高于正规金融机构，加大了中小微企业的成本。中小微企业融资到底有多难？有多贵？

　　根据《中国人民银行2016年报》，2016年年末，我国小微企业贷款余额20.8万亿元，在总贷款余额里占比仅19.5%。

　　仅2012年小微企业融资需求就超过16.3万亿元，但超过75%的贷款需求都未得到满足。究其原因，包括：缺乏抵押物、创业成果尚未转化、担保体系不健全、信息交换不及时等问题。

　　受我国金融结构和企业所有制制约，民营企业向来不是信贷市场的宠儿。作为经济重要组成部分和吸纳就业的蓄水池，民营企业的融资形势对于经济发展具有举足轻重的作用，而民营企业的信用形势却尤为堪忧。

　　民营企业融资渠道主要包括银行信贷、债券融资、非标融资、股权融资、借用外债等方面，但是在金融监管趋严的背景下，各种融资渠道都明显受到限制，信贷之流陡然收窄、变浅，一些民营企业的资金链猛然绷紧。

　　政策不断加码宽信用：央行提议“几家抬”

　　2017年下半年以来，经济景气度下降，很多民营企业、中小微企业度日艰难。从去年底开始的“去杠杆”使得众多民营企业遭遇融资难题，之后中央采取了一系列举措刺激经济、“补杠杆”。

　　今年4月至今，政策针对中小民企的融资困境进行了不断加码推进。经历4月定向降准及6月的扩大MLF担保品范围后，民企融资环境并未得到明显改善。7月后政策持续发力，加强银行的窗口指导、调整MPA结构性参考，落实疏通货币政策向实体经济融资的传导路径，并逐步取得一定效果。

　　在“宽信用”政策逐步深化发力的影响下，信用市场已有缓慢回暖的迹象，此前融资环境受到重创的民营企业的经营环境也将面临改善。信用债市场也表现出逐步回暖，一级发行利率有所回落，二级高等级信用利差收窄明显；自7、8月政策在改善融资环境持续发力以来，各类信用债(国企、民企、公众、集体)到期收益率出现一定程度下跌。

　　易纲表示：“我的解决办法就是“几家抬”的解决办法，国务院已经通过了，人民银行已经下了文了，和五部委一起，财政部，银保监会都非常支持，几家抬怎么解决这个问题。人民银行我就要鼓励给小微企业贷款，大银行小银行积极性都调动起来。同时我要保证小微企业贷款在户数上、在金额上要增加，今年下半年一定有明显的增加，同时要保证在成本上要有所控制。”

　　至于具体怎么“抬”，易纲曾在2018陆家嘴论坛上表示，央行从货币政策、准备金、定向降准、再贷款、再贴现、资金成本等方面支持小微企业进服务。同时，实行差异化的监管，调动商业银行内部各部的积极性，为小微企业提供服务。另外，财政要实现优惠的税收政策。最终形成几家“抬”的格局，改进小微企业的贷款服务情况。