行者观点：机构按兵不动，交易还需谨慎！

　　两市全天震荡走低，深市指数再创新低。成交量再次萎缩，尤其是上海这边连900亿的成交金额都没有，主要原因一方面是指数走低，交易氛围比较差；另一方面是接下来有两节(中秋节、国庆节)。

　　当前活跃在市场的这部分资金，可以说是很少的一部分，大机构们近期也都会观望，国家队这边也没怎么大动作，就连“北上资金”也都少见的净流出。一方面在观望，一方面在等节后。而本周应该比较悲剧，我估计接下来几天八百亿的成交额应该会常见。

　　另外，消息面上传中美贸易的2000亿美元的关税或在这两天落地，对于投资者来说或许落地了才能心安。

　　操作上，短期由于行情不能好转，今天上涨在2%以内的也就400家，2%以上的也就一百来家，主动策略受限，没有多大的盈利空间点，没开仓的可以观望下，有仓位的可以小仓位拿着。

　　【统计局：8月一二三线城市房价稳中有涨】

　　数据显示，一二三线城市商品住宅销售价格稳中有涨。环比数据来看，新房价格下跌仅有厦门，二手房下跌只有厦门和上海两个城市；无锡新房价格领跑，同比来看，济南上涨10.2%，涨幅最高，资金仍在涌入楼市。

　　行者观点：今年楼市调控了不少，但是房地产还是没有降温，房价依然在暗中上涨，令人摸不到头脑。除了住宅刚需以外，就是房地产投资，很显然，今年受中国资本市场的冷冬影响，投资者寻求另类投资，而房地产依然是热门投资品种，因此，这样看今年的房价上涨，也就不足为奇了。

　　【A股持续“磨底”，外资“满额”加仓】

　　A股持续“磨底”，不过，部分QFII机构悄然大举加仓，一些机构甚至每日将购买额度打满。数据显示，外资持有A股流通市值占比接近6%，可比肩险资。多位基金经理证实，近期部分QFII机构不断加仓A股。

　　行者观点：“加仓”与行情上涨并不构成一定的正相关，可以说加仓只是行情上涨的一个充分条件。QFII机构顶格加仓代表着外资的投资策略，主要是因为国内与国外的投资逻辑并不是一样，国内自17年上证50指数大涨后，开始有不少机构倡导价值投资，自今年以来价值投资的声音貌似又降下来了。而国外的投资逻辑一贯是以价值投资为主的，因此，虽然现在大举买入A股，也只能证明看好这里的价格，并不一定看好这里的价值。

　　【券商股再掀股东“增持潮”，估值比2016年熔断低点最多降七成】

　　近期多家券商股东已开启“抄底模式”。据记者统计，年内已有6家券商发布了股东增持公告，其中5家的潜在增持规模均超过1亿元。据悉，上一波券商股东集体增持发生在2016年年初，彼时正值熔断机制实施后A股再次出现非理性下跌，上证指数创下2638.30点的“熔断低点”。不过，虽然目前上证指数没有跌破两年多以前创下的低点，但多只券商股当前的估值已经远低于2016年年初，甚至创出“史上最低估值”。

　　行者观点：券商股出现“增持潮”，一方面体现在行情上，主要受行情下跌影响，股东为维护公司股价的稳定，所做的应对策略；另一方面，受业绩影响，券商的估值不断新低，导致不少券商破净，我想这方面是主要原因吧。增持不仅能增加市场对本公司的信心，如果是集体性行为，更能带动市场人气恢复。

　　【交易佣金仅三年前1/6，经纪业务正加速三大趋势转变】

　　下半年以来，特别是8月份以来，市场持续缩量特别引起关注，甚至出现几个交易日，沪市成交不足千亿的情形。9月12日，沪市日成交金额跌到了933.57亿元，创下4年以来新低(2016年熔断除外)。2015年，沪深两市日均佣金收入达到5.81亿元；截至目前，2018年日均佣金收入仅1亿元左右，即仅为2015年的1/6。

　　行者观点：券商经纪业务呈现出三大趋势：一是通道免费；二是服务收费；三是全业务链协同。

　　再不断有更多的证券公司加入佣金战之后，为了抢占市场份额，券商不断地用低佣金，用好服务来吸引投资者来开户投资股票。因此证券公司的转型是肯定的。而且由于行情拖累，交易的流动性不断变弱，再加上手续费低，导致日均佣金更加少。但很显然现在通过低佣金来吸引投资者过来投资已经不太现实了。