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　　继银保监会批准安联（中国）保险控股有限公司成为我国首家外资保险控股公司后，安盛天平财产保险股份有限公司（下称“安盛天平”）的一举一动也格外受到关注。

　　11月27日，安盛天平第四大股东天茂集团发布公告称，拟出售所持安盛天平股份。

　　根据公告，11月26日，上海益科创业投资有限公司、上海日兴康生物工程有限公司、海南华阁实业投资有限公司、海南陆达科技有限公司和天茂集团合计五家中方股东同时与安盛天平第一大股东AXA VERSICHERUNGEN AG（下称安盛）在上海签订了相关协议，将合计持有的安盛天平50%股份出售给安盛。出售完成后，安盛将持有安盛天平100%股权。交易总对价为人民币46亿元。安盛计划通过安盛天平的减资以及安盛的现金支付完成上述收购。

　　车险业务持续亏损

　　数据显示，安盛天平目前注册资本为8.64亿元。截至2017年末，其总资产108亿元，是目前国内最大的外资财险公司。经营范围包括商业车险、交强险、家财险、货运险、责任险、短期意外险、健康险等业务。其中，车险业务是安盛天平最大的保费来源。

　　但由于目前车辆消费的增速放缓直接导致车险业务的增速放缓，车险行业主体间的竞争更加激烈。记者注意到，从2013年起，安盛天平的车险业务即进入亏损阶段，2013-2017年，车险保费收入分别为49.8亿元、62.9亿元、68.03亿元、75.47亿元、73.33亿元，承保亏损呈现扩大趋势，分别为2.7亿元、3.1亿元、2.3亿元、3.59亿元和4.73亿元，五年合计亏损达16.42亿元。

　　值得一提的是，在车险亏损的2013–2017年，安盛天平整体的净利润分别为1826.33万元、2020.90万元、2.63亿元、752.76万元、-2084.62万元。数据显示，2017年安盛天平总保费收入81.29亿元，其中车险保费收入占比超九成，由于车险赔款支出40.04亿元，车险承保亏损进一步加重至4.73亿元，从而导致公司归母净利润为负，这也是自2007年以来，安盛天平首次出现亏损。

　　今年以来，安盛天平的经营情况仍未见好转。三季度偿付能力报告显示，安盛天平2018年前三季度保险业务收入分别为14.5亿元、13.88亿元、16.27亿元，合计保费收入为44.65亿元，同比下降25%。净利润方面，前三季度安盛天平盈利分别为-0.33亿元、0.61亿元和-0.18亿元，合计利润约为1000万元。

　　东吴证券分析师胡翔认为，车险费改压低保费后，市场竞争更激烈，短期内财险公司普遍加大费用投入以维持市场占有率。短期费用率将上行，同时定价能力较弱的中小公司保费充足度下降导致赔付率承压。

　　安盛天平表示，自成立伊始，便在品牌建设、服务能力提升、IT系统优化等方面进行了大规模的战略性投入，苦练内功，用以提升自身服务能力及理赔效率，同时通过不断的创新，扩大自身业务范围。

　　刘益谦借机退出

　　公开信息显示，安盛天平是由安盛入股天平汽车保险而成。据了解，安盛最初以19亿元收购了天平保险33%的股份，随后考虑到将来业务发展的需要又增加了20亿元的资本投入。直到2014年2月，安盛正式对外宣布已经完成对天平保险50%的股权收购，成为其最大控股方。

　　目前，安盛天平共有6家股东，除了持股50%的大股东安盛，上海益科创业投资有限公司、上海日兴康生物工程有限公司、海南华阁实业投资有限公司、海南陆达科技有限公司和天茂集团5家公司分别持股14.89%、7.45%、10.10%、8.31%、9.25%，合计持股50%。

　　根据公告披露，此次股权转让，天茂集团将持有的安盛天平保险78，284，108股全部转让给安盛，转让总金额约为85，109.9万元，每股转让价格约为10.87元。此外，按照《股份出售和购买协议》中的相关条款，安盛天平其他股东已同意本公司出售安盛天平股份。这也就意味着，交易完成后，安盛将持有安盛天平100%股权。

　　安盛首席执行官Thomas Buberl表示，安盛天平为安盛提供了一个独特的平台，可以充分抓住中国财产险和健康险市场的巨大增长潜力，“在中国的业务将成为整个集团及其优先发展领域的主要增长引擎。”

　　事实上，若此次交易成行，天茂集团也将收获颇丰。其在公告中表示，截止公告日，公司持有安盛天平的持股成本为22，783.3万元，预计将实现投资收益约62，326.6万元。但本次出售股权尚须经中国银行保险监督管理委员会批准，具体的投资收益以股权过户、交易完成时的持股成本计算为准。转让完成后天茂集团将不再持有安盛天平股权。

　　有分析人士认为，从最初发起设立天平保险，到后来引入战略投资，再到如今清空股权退出，天茂集团董事长刘益谦始终是一个无法绕开的关键人物，其凭借着惊人的资本腾挪能力，既高价变现了部分股权，又借助外资先进的管理能力，实现了价值增值。

　　对此，刘益谦在接受记者采访时表示，安盛集团希望在中国有一个完全独资的平台，而天茂集团退出安盛天平是为了更好地聚焦寿险市场。