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来源:定投十年赚十倍
原因是银行业其实作为体量最大的一个行业,已经是很多指数基金里数一数二的重仓行业了。
比如说H股、基本面50、50AH、300价值等指数基金,都含有非常高比例的银行股。包括红利类品种,银行股也是里面的常客。
所以在投资了这些品种的基础上,单独再投资银行业指数基金,是有些重复的。
就好像点了一个麦辣鸡腿堡套餐,还要再单点一个麦辣鸡腿堡。
不过还是有很多朋友对纯粹的银行业指数基金很感兴趣,今天就来分析一下。
金融行业
银行业隶属于金融行业。
金融包含的行业非常多,不仅仅是银行、保险、券商。
金融租赁,金融消费,资产处理,财务公司,基金公司,投资银行,甚至典当行,都可以算作是金融行业的一类。
不过这其中,有对应指数基金产品的,主要是银行、证券、保险。
虽然都是金融行业,但是彼此之间的业务模式、投资策略都有非常大的不同,并不能套用同样的策略。
银行的商业模式
我对银行还是有感情的,毕业后的第一份工作就是在银行,从支行到总部,很多岗位也都接触过。
银行具备不错的商业模式,可以简单的看作是“两个收入,两个费用”:利息收入,非利息收入,利息费用,风险准备金。
例如,银行可以以3%的利率从储户手里收集钱财,然后以6%的利率贷给企业。
利息收入:3%和6%之间的利息差,就是银行的收入,也就是“利息收入”。
利息费用:而支付的3%,就是“利息费用”。
非利息收入:另外,银行还可以收取中间收入或者渠道费用。例如手续费、管理费等。这个费用与利息无关,所以是“非利息收入”。
风险准备金:银行贷款给客户,如果客户还不上钱,银行就得从自己的收益中拿出一部分来弥补亏空。这个用来弥补亏空的资金要预先准备好,这就是“风险准备金”费用。
所以简单的看,
银行的收益 = 利息收入+非利息收入-利息费用-风险准备金
=利差收益+非利息收入-风险准备金。
银行的周期性受宏观经济的影响较大。
当经济处于下行周期,客户还款质量下降,风险准备金增加,同时国家也要降息来刺激经济,所以银行利差收益减少,风险准备金增加,银行效益就会变差。当经济好转的时候,国家要给经济降温,客户还款质量也变好了,银行效益就会变好。
因为经济周期一直在波动,所以银行也会周期往复。
银行的特殊地位:百业之母
如果没有银行,让能够提供资金的出借方和需要资金的贷款方自己去对接,那成本是非常高的。
银行起到了一个润滑的作用。
从这个角度来看,银行永远都要在国家的监管之下。即使放开了牌照,银行的营业也要受到银监会的监管。
享受信用,同时也要付出一部分自由。
银行是企业和个人贷款的主要途径。
无论是哪个行业要发展,都需要资金,而银行的贷款是目前企业资金的主要来源。
对个人来说也是如此,银行的房贷是个人解决住房资金需求的最主要途径。
对资金的需求是永远无法得到满足的。
所以史玉柱也说过:“银行是个没有天花板的行业。”
同时,银行也是国家调节经济的工具。
基准利率和存款准备金率是非常好用的工具。
通过基准利率调节企业的负债成本;通过存款准备金率调节银行可以用于放贷的资金量。
必要的时候,银行也可以从国家低成本的获取流动性,来解决流动性危机。
银行业的收益
银行虽然有一定的周期性,总体来说还是个不错的行业,长期看能跑赢市场平均。
例如中证银行指数,和沪深300指数、中证500指数一起,都是从2004年12月31日开始的。
到今天,中证银行指数是6000多点。这个收益是比沪深300和中证500要高的,跟中证红利差不多。
从行业的角度,银行业比消费行业和医药行业的长期收益低一些,但是比大部分行业的收益都要高。
属于长期收益排在前40%的优秀行业。
银行业指数基金
银行的体量很大,所以H股指数、上证50指数、沪深300指数等规模指数里基本上都含有大量的银行。50AH、300价值、基本面50等策略型指数也是如此。
国内也有很多银行业基金。到目前为止,一共有14只银行业指数基金,它们追踪的都是同一个指数:中证银行指数。
这14只指数基金,除去刚成立的品种、规模不足1亿的基金品种,还剩11只指数基金。
场内3只ETF
这3只分别是华宝中证银行ETF(代码512800)、南方中证银行ETF(代码512700),以及最近成立的一只汇添富中证银行ETF,不过这只目前还在封闭期。
512800和512700的费率是相同的,管理费率为0.5%/年,托管费率为0.1%/年。
两者高度相似,其中512800规模相对大一些。
场外银行业指数基金
场外的银行业指数基金,成立时间基本上都是在2015年牛市前后,一共有11只。
不过这些基金的费率各有不同。
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