证监会新规发力 “钉子户”公司停复牌难任性

　　“我手头就有一只停牌的股票，停牌100多天了，还不知道什么时候能复牌？”谈起股票停复牌的话题，投资人王先生打开了“话匣子”。作为已经有几年投资经验的股民，他也曾遇到过股票停牌的事情，但都没有这次停牌这么久。

　　日前，中国证监会发布了《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》(以下简称《指导意见》)，明确压缩股票停牌期限，针对超过规定期限仍不复牌的，证券交易所应当强制复牌。业内人士认为，此举不仅能增强市场流动性，而且对投资人来说具有一定利好，可以更好地进行资金管理。

　　最牛“钉子户”

　　停牌超过1000天

　　对比王先生，持有*ST新亿股票的投资人则是相当郁闷，因为这只股票已经创下了证券市场上停牌的最长期限。作为两市中最牛的停牌“钉子户”，*ST新亿的开始停牌时间还要回溯三年前。停牌公告表示，新疆维吾尔自治区塔城地区中级人民法院于2015年11月7日裁定受理公司重整一案，公司股票自2015年12月7日开始因重整事项停牌。

　　谁也没有想到，自2015年12月7日停牌起，至今已经整整停牌1075天了。在某网站的股吧里，持有*ST新亿股票的投资人纷纷发帖，最关心的还是这只股票到底何时复牌。“这就相当于无息冻洁资金，不知道啥时能复牌解冻。”有一位投资人感慨不已。

　　除了复牌遥遥无期的*ST新亿外，深深房A、沙钢股份、信威集团也都因拟筹划重大资产重组相继停牌，停牌时间都在2016年，距今也都已两年之久。据东方财富网数据中心统计数据显示，截至11月15日，两市仍有44家公司停牌。

　　新规显效

　　现重组不停牌公司

　　巨丰投顾的投顾总监郭一鸣坦言，“大多数上市公司停牌是为了资产重组和重大公告等，但有些停牌则存在股市下跌中，有规避风险和其他炒作等较多可能，很多都是出于上市公司的利益使然。”

　　此次《指导意见》的出台，被誉为“最严停复牌制度”。《指导意见》明确上市公司股票停复牌的基本原则：以不停牌为原则、停牌为例外，短期停牌为原则、长期停牌为例外，间断性停牌为原则、连续性停牌为例外。同时，规定上市公司发生重大事项，应当按照及时披露的原则，分阶段披露有关事项的具体情况，不得以相关事项不确定为由随意申请股票停牌，不得以申请股票停牌代替相关各方的保密义务。

　　11月12日晚间，国际实业发布公告称，近日正在筹划涉及上市公司的重大资产购买及重大资产出售事宜，该事项构成重大资产重组，但公司股票不停牌。公告表示，根据上市公司股票停复牌新规，公司将与交易相关方积极磋商达成一致意向后，分阶段及时履行信息披露义务。

　　这是自《指导意见》发布后，A股市场上出现的首个重大资产重组不停牌的案例。受此利好，该股下一个交易日应声涨停。

　　长期停牌

　　复牌走势不一

　　郭一鸣表示，“《指导意见》对投资人来说有一定利好，尤其是持有停牌公司股票的投资人，既能盘活资金进行交易，又能很好地进行资金管理。对证券市场而言，将提升市场流动性，进一步促进市场公平健康发展，在提升和保护中小投资者利益的同时，有利于我们证券市场制度的不断完善，也有利于提高我们证券市场和国际市场接轨的步伐。”

　　股票长时间停牌，不止是持仓的股民，对于持仓这些股票的基金来说，同样遭遇尴尬境地。这段时间，已有多家停牌“钉子户”纷纷复牌，如海南橡胶、经纬纺机、希努尔等，但复牌后的走势，大多不容乐观。

　　“持仓股票停牌，那么投资的钱怎么办？复牌后的走势又会如何？”这些都成了持仓停牌股的投资人最关心的问题。据一位资深投资人吴先生介绍，“股票停牌有几种情况，如果因发布重要信息而停牌，那是可以通过公告知晓复牌时间。如果遇到重大资产重组而停牌，只能等公司重组完成后发公告得知复牌时间。假如是因为公司业绩长期处于亏损而触碰到退市机制停牌，那么复牌后往往还会有较大跌幅。”