IDG资本2017变与不变：25岁老牌机构如何焕发新生机

中华PE:

 作为第一家进入中国的国际风险投资机构，IDG资本曾投出过像腾讯、百度、搜狐等知名公司，也错过了阿里巴巴、京东等电商巨头。

而今，IDG资本25岁了，但这家老牌的投资机构依然活跃在资本市场。刚过去的2017年，有103起新融资记录与IDG资本相关，在人工智能、无人零售等新赛道上均出手频频。

2017年，对IDG来说是不寻常的一年。

传承与延展

2017年初，IDG资本正式收购了美国IDG集团全球投资业务IDG Ventures。始于母公司，又反向收购了母公司的投资业务，这是一个关于感恩与传承的故事。

在2017年第四届世界互联网大会期间，IDG资本全球董事长熊晓鸽告诉新浪科技，“IDG资本收购IDG全球投资业务”是“2017年最为满意的一笔案子”，因为这是对IDG创始人麦戈文最好的回馈。

IDG集团创建于1964年，总部设在美国波士顿。IDG集团实际上是媒体出版行业出身，风险投资只是其业务的一部分。而作为IDG创始人的麦戈文，与熊晓鸽亦师亦友。遗憾的是，他已于2014年离世。

麦戈文生前曾经130多次访问中国，并在熊晓鸽的协助下开拓了IDG在中国传媒行业、市场调研和风险投资领域的业务，尤其是投资业务，IDG资本成绩斐然，投出了像腾讯、百度、搜狐、搜房、小米这样的公司。

熊晓鸽指出：“麦先生对IDG资本的影响极其深远，我们能作为风险投资的拓荒者坚持下来，于1999年从IDG独立出来，从而成为中国第一家设立合伙人制基金管理模式的机构，并于2005年与Accel Partners达成战略合作，2014年与Breyer Capital结盟，从只有IDG一个机构出资人到拥有多个国内外机构出资人……回顾这些年IDG资本的每一次成长，都离不开麦先生的理解与支持。”

而对于此次并购，除了感恩之外，“我们的并购就是延续了IDG的品牌。其实，IDG这个品牌有50多年了。”熊晓鸽指出。

迄今为止，IDG资本已在中国扶植超过700家企业，BAT三家投资过两家，并从超过120家所投公司上市或并购中成功退出。

此外，当前的IDG资本业务已延展至VC+，累积管理十余支美元及人民币基金，业务覆盖早期（VC）、中后期（PE）、并购（M&A）等全产业链股权投资平台。

变与不变

显赫“战绩”背后，是数百起投资案例的经验积累。

在VC投资方面，据不完全统计，2017年IDG资本投资79个项目，与2016年95个项目相比，数量方面略有下降。然而，2017年的投资金额却比2016年高出2倍有余。

从投资领域来看，2017年IDG偏向本地生活、文化娱乐、企业服务和电子商务。其中，企业服务在 IDG资本早在2011年就开始关注，还成立了专门的“企业服务投资小组”，投出了猪八戒网、找钢网、金山云、纷享销客、商汤科技（SenseTime）等各个细分市场的知名企业。

目前，IDG的投资小组包括消费组、TMT组、医疗组、工业技术组、泛娱乐组、能源组等。

25年来，在投资轮次方面没有太大变化。纵观IDG投资历史，偏爱投资A轮，占比超50%；而2017年，在投资轮次方面仍然在A轮投资比较多。

分裂与成长

资本市场资金充沛，从业人员也加速分流。但IDG资本似乎已经风淡云轻，不惧“流水的兵”，更注重的是“铁打的品牌。

作为一个老牌的投资机构，许多投资老手离开IDG资本，且出走后分别创立了新的基金，IDG资本也因此被称为“投资领域的黄埔军校”。

近几年从IDG离职的员工多达30人，不乏知名的合伙人。如张震、岳斌、高翔一起出走成立高榕资本；李丰离职后创办峰瑞资本；余征坤创办了专业型医疗基金济峰资本；前IDG资本合伙人章苏阳、董叶顺、吴颖创立火山石资本，只不过，50后的章苏阳对外的公开说法则是“退休”。

但是，IDG也在注入新鲜血液。2017年，艺龙前任CEO崔广福以合伙人的身份加盟IDG资本，专注于成长期投资。

“我们IDG资本有个系统，就是即使公司的主要创始人离开去做别的事情，公司还能运作下去。任何一个公司做到最后，就是一个品牌。”熊晓鸽如是说道。

同时，熊晓鸽认为，“一个公司要基业长青，就需要不断要有优秀的年轻人成长起来。”经历了过去的人才流失后，IDG资本内部仍保持着老中青三代不同年龄层架构的连续性：包括熊晓鸽、周全在内的资深一代合伙人，包括李骁军、俞信华、牛奎光、闫怡勝等在内的中生代合伙人，以及正在培养的85后年青一代。目前，IDG资本投资团队中有20 位 80后、90后副总裁。

IDG的中生代合伙人也在逐渐走向台前。在2017年新浪财经新浪科技举办的评选，首个由创业者评选投资人的榜单《中国顶级投资人排行榜》中，IDG资本除了熊晓鸽之外，中生代的过以宏、牛奎光、李骁军也进入TOP50之列，IDG资本也是唯一一个有4位合伙人进入TOP50榜单的投资机构。

过去一年，创业者也见证了IDG资本的拼搏与奋进，IDG资本团队的二十几人的早期VC团队，2017年看项目超过9000个 ，平均每个投资人看超过365个项目。合伙人李骁军2017年累计飞行95次 ，穿梭于25个 城市之间，里程数达 56 万 公里。某位入行一年半的90后投资人，2017年见的创业者数量是468 个 。

收获与遗憾

在多年的付出之后，2017年，IDG资本也得到了一些回报。

在2017年上市的多家企业背后都有IDG资本的身影，包括游戏公司吉比特挂牌上交所，智能互联及智能终端技术提供商诚迈科技挂牌深交所，技术与服务提供商朗新科技挂牌深交所，做快递的百世集团登陆美国纽交所，奢侈品电商企业寺库登陆纳斯达克，“电竞第一股”雷蛇和“汽车新零售第一股”易鑫集团在香港联交所主板上市。

雷蛇成立了近20年，吉比特、诚迈科技以及朗新科技成立都已经超过10年，百世和寺库近10年，IDG资本在它们成立早期就已经进入。

吉比特成立于2004年位于厦门店公司，是从事网络游戏创意策划、研发制作及商业化运营的软件企业。IDG资本从2007年投资吉比特以来，总共投资2921万元，获得23.43%的股份，但2011年全部转让出去，IDG总共获得回报款2.92亿元，获利10倍。

但几乎跟IDG资本最早投资腾讯，却退出过早一样，投资吉比特也有同样的遗憾。吉比特2017年1月4日上市后连续10个涨停板，每股报收365.52元。如果IDG未转让出吉比特的股份，回报将上百倍有余。

（寺库股价走势截图，持续低迷）

而与吉比特恰恰相反，寺库在美上市第一天即跌破每股13美元的发行价，上市一个月缩水20亿，目前股价仍低迷。但是，从A轮到E轮都参与投资的IDG资本，在寺库上市后依然看好，且继续持有。IDG资本合伙人闫怡勝告诉新浪科技，“我们觉得寺库一直是被低估的，因为外界对它很多不了解，所以随着上市时间越来越长，有持续业绩的表现的话，股价一定会上往走的。”她还指出，IDG资本短期内没有出售计划。

此外，IDG资本在2017年还留有一个小遗憾，作为持股22.96%的第二大股东，三只松鼠IPO本是IDG资本所期待的重头戏，但是现在陷入被取消审核风波，IPO中止。

同时，还有一些独角兽企业2017年未能产生回报，包括小米科技、玖富金融、金山云、猪八戒网和中粮我买网等都还没有上市。

期望与预见

2017年未能如愿的，2018年有期待与希望。

2018年如有企业上市，可能还会涉及到IDG资本。比如，中粮我买网去年已经向香港交易所提交了初步招股文件，招股书显示，IDG资本持股15.62%。虽然我买网连亏三年，但如果其2018年能顺利上市，对IDG资本来说不失为一桩好事。

当然，对于投资机构来说，永远渴望发现优秀的项目。关于今后关注的领域，在2017年第四届世界互联网大会上，熊晓鸽对新浪科技表示，重点关注工业自动化和5G。尤其是5G，将对互联网、娱乐、医疗、农业等方面产生巨大改变。

实际上，IDG早已将目光投向下一个十年，并布局了人工智能和智能电动汽车等，此前已经入局商汤科技、蔚来汽车以及小鹏汽车。

对于熊晓鸽来说，最大的期望就是，“投出下一个BAT、甚至比BAT更牛的公司。”