资本江湖热点频频，2018十大最可能上市文娱企业，腾讯将成最大赢家？

中华PE:

导语

2017年的文娱资本江湖可以用“惊喜”与“惊吓”二词作为总结。

“惊喜”的是网文第一股——阅文集团的上市。阅文自开盘后股价一路飙升，市值一度超过900亿港元，这可让“一手养大他的老父亲”——腾讯赚足了颜面。

算上2017年9月21日在A股上市的掌阅科技，以及2015年1月21日上市的中文在线，国内已有三家上市的网络文学公司了。

“惊吓”的是乐视网等一众文娱公司市值缩水。据相关数据显示，2017年，影视行业的市值蒸发超过1100亿。其中，乐视网的2017年过的是最心酸的了，市值缩水不说，还停牌了9个月，好不容易在今天复牌就跌停了。

而由于监管越发严格，文娱上市公司再融资情况也就变得极为严峻。据娱乐资本论统计，整个2017年，文娱类上市公司中，只有慈文传媒、奥飞娱乐两家公司的定增方案获批，募资额不到去年的30%。

但好在2017年，IPO企业较2016年同期有所增加。据中国经济网统计，去年我国IPO的文化企业达24家，其中选择在A股上市的21家，中国香港上市的有3家，而以上三个数字在2016年分别为15、11、2，此外，还有一家公司在纽约IPO上市。

走过惊喜与惊险的2017，2018年的文娱资本市场将会如何呢?麻辣娱投盘点了在2018年极有可能上市的十大文娱公司，发现其中一半是腾讯的儿子们、儿子们、还是儿子们!

是的，继2017年下半年，众安、搜狗、阅文、易鑫四个儿子相继上市之后，今年，腾讯的儿子们又双叒叕要上市了。

1百度系——爱奇艺

早在几年前有关爱奇艺的上市传闻就开始传了。自2014年，爱奇艺的上市消息就开始往外冒。此后的几年里，也时不时地突然闯出来透透气。

不过，这一次应该是来真的了。据汤森路透旗下IFR援引知情人士的消息称，百度旗下爱奇艺已秘密提交IPO申请，计划在美国上市，融资约10亿美元。

如今，“优爱腾”三足鼎立，尽管爱奇艺市场份额第一，但优酷、腾讯视频也不是省油的灯，前者是阿里的儿子，后者是腾讯的儿子。

早些年间，优酷网在纽交所挂牌上市，首日开盘价27美元，较发行价12.8美元上涨110.9%。但往后的几年却一直徘徊不前，直到被阿里收购，而后私有化退市。前车之鉴在此，爱奇艺赴美上市由不得马虎。

而视频网站的亏损早已是业界说烂了的话题。根据百度财报显示，爱奇艺2015年、2014年、2013年分别亏损为23.8亿元、11.1亿元、7.43亿元，2016年亏损继续扩大，达到27.65亿元。

但为了谋求上市，爱奇艺恐怕在2018年的亏损范围将会缩小。据媒体训练营消息称，2018年，优酷和腾讯视频的亏损预算为80亿元，爱奇艺则为30亿元。

2腾讯系——腾讯音乐

作为阅文集团的兄弟，腾讯音乐仰望阅文集团的光芒也有一段时间了。去年年底，阅文集团一上市，关于腾讯音乐的上市消息就传得甚嚣尘上。当时，有人说，腾讯泛娱乐帝国的另一版图腾讯音乐，或将于2018年赴港或赴美IPO。

现在，这件事似乎是定了。据雷帝网报道，腾讯音乐娱乐集团预计今年美股IPO，当年预计营业收入将超过180亿元，净利润将达31亿元。

此外，自中国音乐集团与QQ音乐合并后，腾讯音乐娱乐集团于2016年下半年开始实现全面盈利，2017年净利润超过16亿，2018年预计净利润还会翻番，主要收入来源包括付费音乐、秀场、转授权、广告、游戏等。

在音乐平台领域，无疑是腾讯音乐一家独大，毕竟是腾讯的亲儿子，掏钱购买版权绝不手软。反观网易云音乐，虽然在营销上玩得风生水起，但是在音乐版权的争夺上确实是杠不过腾讯。

腾讯音乐的上市，在不少投资人看来，并不是说明其他平台要倒掉了，而是对整个音乐行业有着标志性意义，音乐是可以赚钱的。

而早在QQ音乐与中国音乐集团合并之后，就有人说都是音乐不赚钱惹的祸。那么，网易云音乐、虾米音乐等音乐平台离赚钱的路还有多远呢?

3腾讯系——猫眼微影

2017年9月21日，遮遮掩掩的猫眼与腾讯系微影时代合并案终于落下帷幕，猫眼的估值达136.68亿元。

由此，票务平台由“三国杀”进入“双寡头”格局。据易观《2017年第3季度中国电影在线票务市场》报告显示，猫眼微影占据52.50%的市场份额，淘票票则小幅上升为34.44%。

与此同时，猫眼的将上市消息也被传出。而在去年11月，腾讯又以10亿元注资猫眼，猫眼估值达200亿元，上市消息重提。今年1月12日，这一消息更加细化。据彭博社报道，猫眼微影计划2018年于香港进行IPO，并筹集10亿美元。

眼看着将要上市，关于猫眼是亏损还是盈利这一问题仍显得扑朔迷离。在去年5月末的公告中，光线披露猫眼2016年净利润为-5.11亿元;而在去年9月的公告中，光线披露猫眼2016年净利润为-1.09亿元。

三个月时间，在收入几乎不变的情况下，利润亏损减少了4个亿。这让业界匪夷所思。故事到这里仍没有结束。光线传媒公告的公司债募集说明书却显示：2016年，猫眼实现营收6.89亿元，净利润200万元。

问题来了：它到底是盈利了呢，还是没有盈利呢?

4腾讯系——斗鱼

在1月11日的斗鱼直播盛典上，斗鱼直播COO程超对斗鱼上市传闻给予了肯定答复，他表示，斗鱼有IPO的计划，目前仍在筹备中，但未就上市地点作出回应。而根据传闻消息，斗鱼在香港上市的几率较大，融资额度在3亿~4亿美元，估值达100亿美元。

公开资料显示，斗鱼创建于2013年，是內地最大的游戏直播平台之一。数据显示，过去3年，斗鱼营收飙升了708倍。而艾媒咨询的数据显示，2017年第三季度，在中国游戏直播平台中，斗鱼的活跃用户在注册用户中的占比最高。据悉，斗鱼已经盈利，成为游戏直播领域第一家开始盈利的平台。

斗鱼也赢得了腾讯的青睐。2016年3月，腾讯牵头向斗鱼投资1亿美元，同年10月，腾讯再与凤凰资本共同向斗鱼投资15亿美元。

但劲敌——虎牙再次传出了上市的消息，且时间似乎已经定下了。斗鱼是不是要加快脚步了呢……

5YY——虎牙

据了解，虎牙最快将于2018年第二季度在美国上市了。且虎牙至少募资2亿美元，当前估值将近20亿美金。

而斗鱼正处于IPO筹备当中。虎牙选择在今年第二季度上市，似乎是针对其最大的竞争对手——斗鱼。

这个时间节点将比斗鱼要快，如果顺利，虎牙或将成为国内首家单独上市游戏直播平台。

事实上，行业里早有虎牙上市的消息，行业里也早有虎牙、斗鱼谁先上市的讨论。相传，2017年，熊猫直播获得10亿元融资，逼得背靠腾讯的斗鱼不得不加快脚步，率先完成D轮融资，由此，虎牙的上市梦遭遇强烈打击。

6腾讯系——B站

B站的上市日期应该快要到了。不久前，多家媒体报道称，B站即将于2018年一季度或二季度初登陆美股，筹集4亿美金，估值30~35亿美元左右。

公开资料显示，B站成立于2009年6月，在2017年，B站活跃用户超过1.5亿，每天视频播放量超过一亿，弹幕总量超过14亿，原创投稿总数超过1000万，用户平均年龄17岁，75%的用户年龄在24岁以下。

与传统视频网站不同，B站主打的内容为ACG，吸引的用户普遍比较年轻。而一旦IPO成功，于二次元领域的创业者以及投资人而言，都是一桩美事。

7罗辑思维

2018年初，刷爆朋友圈的除了“撒币”、恋与制作人、旅行之蛙、区块链，还有罗振宇的2018跨年演讲，售卖知识的罗胖用六个脑洞解释了中国式机会。

而最近，罗胖的机会来了——罗辑思维再次传出了IPO消息。消息称，1月中旬，一位接近罗辑思维核心高层的人士透露，罗辑思维正酝酿2018年上市计划，已经和多家券商投行进行了沟通。

投行人士表示，2017年罗辑思维利润超过1亿元，且已经决定将上市地点放在A股市场。如果消息属实，作为知识付费的元老级人物——罗辑思维或将成为“知识付费第一股”。

8腾讯系、百度系——快手

“老铁，没毛病，双击来个666。”想必很多人都知道这句熟悉的快手“黑话”。快手的用户大多来自三四线城市以及农村。

也许，正是因为如此，腾讯3.5亿美元投资快手时，马化腾说：“快手专注于服务普通人日常生活的记录和分享，拉近了人与人之间的距离，是中国移动互联网一款非常贴近用户，有温度，有生命力的产品。”

不久前，自媒体开八爆料称，快手已启动了IPO前的最后一轮融资，估值高达150亿美元，比现在的估值妥妥涨了4倍。据知情人士透露，快手IPO的确已箭在弦上，“快手早就接触了投行开始运作，并且上市地直指香港。”

但变现模式单一等因素势必影响其上市。

9万达系——万达体育

2017年，万达被设置成了“卖卖卖”模式，卖到根本停不下来。王健林的身家也发生了巨变，蒸发了500亿元，一下子从首富的位子上跌到了老四。

但好消息是万达体育IPO要上市了。1月22日，据英国路透社援引四名知情人士的话称，大连万达集团已经与瑞银、花旗银行和里昂三家金融机构接洽，商讨上市之事。一位消息人士称，万达希望通过此次上市融资10亿美元。同时，在万达体育IPO之前，万达将进行一系列资产出售，以按期偿还债务。

而王健林对万达体育颇有信心。其在2017年的收入呈两位数增长，净利润增长更为可观。数据显示，2017年，万达体育集团收入71.8亿元，完成年计划的104.3%，同比增长12.3%。王健林更是给万达体育集团定下了2018年94.3亿元的收入目标。

10腾讯系?——映客

关于腾讯是不是投资了映客直播，业界一直心存疑惑，毕竟暂时没有官方消息。但在映客最新的工商关系变更记录的投资者名单里，确确实实挂着深圳市腾讯创业基地发展公司的名字。知情人士也称，腾讯的确是投资了映客，映客CEO也是腾讯青腾创业营第二期学员。

但宣亚国际终止收购映客，映客“曲线上市”的计划告吹却是个不争的事实了。对于“直播第一股”流产这件事儿，紫辉投资创始人郑刚曾向媒体表示，映客仍是一块“香饽饽”，质地优良的公司从来不愁资产证券化的路径。

而在“联姻”宣告失败后，昆仑万维旗下昆仑游戏CEO陈芳曾发朋友圈：“下一步，香港见?”这句话似乎暗示了映客将谋求香港上市。

投资人士认为，映客目前的利润体量已足够上市。根据重组方案公布的数据，2016年，映客共实现营业收入43.38亿元，净利润达4.8亿元。2017年一季度，映客收入10.35亿元，净利润为2.44亿元。