新三板与A股市场应同时征收所得税！20%没问题

中华PE:

最近新三板税收问题甚嚣尘上，让许多对新三板抱有重望的人愤愤不平。一项国务院亲自发文成立并建设的多层次资本市场，就这样，让一剂税负的收割机给搅和了。而全国股转公司与税务总局根本就不是一个行政系统，想要改变这一事实，只能再次报请国务院出面，再次发文，或通过两会提案解决。

抱歉，子沐君其时在2017年7月份，就曾经给某报社写过关于新三板税收的稿件，但是因为其过于敏感，也怕伤害新三板市场，所以未能见报。子沐君和报社主编都不想提醒税务部门，这里还有墙角可以挖，还有羊毛可以薅。但是现在看来，还不如当时就抛向市场。

“子沐君，新三板所得税是怎么回事，我们现在正在进行一笔交易，如果按此缴税，我该怎么办？”

“子沐君，我们之前用自己的资金拉升过股价，是常用的对倒方式，如果要征税，我们是不是去主动去申报，这要惩罚起来，我们可受不了。”

“子沐君，股权激励过程，我们的有员工已经变现，他们要不要缴税，这样算来，股权激励的效果大打折扣了。”

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近期子沐君接到咨询电话着实不少，就目前的情况来看，税收问题并不会在短时内解决，毕竟税务局不是一般的部门，国家的每一项支出，地方政府的第一项支出都靠他们收来的税。并且向新三板交易者征税是合法的。

但是，这个税负对刚刚改革的新三板市场，尤其是二级市场交易是有毁灭性的打击。如今，新三板组织交易的功能正在恢复，这是去年12月22日交易制度改革的最大利好，长期以来，新三板流动性非常差，大宗交易多，定向增发多，但是二级市场的交易受到投资门槛的限制，一直是很清淡的。

与A股市场相比，新三板已经有众多政策正在与其形成差异，而税负问题正是其中最大的一块。

为什么有契约型基金，这是因为公司型基金的税负太过沉重，导致直接投资市场一直不能壮大。因此，公募基金出现了，私募基金出现了，契约型基金好处在于基本是可以全面避税。

为什么PRE-IPO市场如此火爆，因为通过IPO，企业就成为上市公众公司，税负是按资本市场要求征收。在2018年之前，是暂免征收的。2018年以后，资管产品才开始征收3%的简易营业税。

投资的税收问题很隐晦，但是投资大佬都心知肚明。

那么，新三板交易应不应该纳税吗？

很遗憾，答案是必须纳税，甚至是每一笔交易都应该纳税。

因为新三板市场是一个股权交易市场，介于A股的二级市场与PE/VC的一级市场之间，但是税收制度只分为上市和非上市。新三板的定位是非上市公众公司。一字之差，新三板的股权交易是必须要缴税的。

这与管理产品的营业税不一样，所得税是不能抵扣，这也与海外市场不一样。

可见，资本市场改革之后，其他非资本市场的配套制度都没有跟进，税务部门就是抓住这样一个契机，让新三板投资税负成为其完成2018年的税收任务一项税收来源。

以前的公司股权变更，税务稽查的成本很高，定价含糊下，收税的成本高。而新三板市场，所有的交易信息都具备法律效力，数据全部存在中国结算，随时可以查阅调取，收税的成本大幅降低了。

另一个原因是，营改增之后，中小企业基本是没有进项税抵扣的，因此中小企业的税收负担实际上在是上涨。只有上游企业，从中小微企业处获得了增值税专项发票，抵扣自己的成本。因此减税2万亿，减的是中企、央企，大型企业，加税的是中小微企业，所以一到年底，中小微企业就为发票发愁。因为17%的增值税随时可能全额缴纳。

一方面，宏观上要减税，一方面，实际税收要保持增长。可见税务局的人有多忙。

其时，新三板已经为税务局贡献很多了，在挂牌的时间，许多企业都补缴了大量税款。现在又把触角伸向新三板的投资者，减持套现的企业家，从道德上请，有些无耻。从法律层面讲，是依法收税。从宏观层面讲，这是市场建设的一部分。从微观层面讲，这是每一位公民的义务。

近日，子沐君的一个朋友正是接受税务局的传唤，因为翻阅过往4年，他被认定逃税30万，必须补缴，否则就按逃税立案。

朋友的公司是小规模，一年的营收也不到100万。4年时间，自己也就赚了40多万，现在补缴了30万的税费，4年只赚了10多万。现在把公司关闭，找地方上班去了。

在天津宝坻，河北石家庄，满大街的交通违法稽查摄像头，这已足以说明地方政府的财政非常紧张，前几年，地方政府大量发行地方债，如今也到了要还账的时候，地方政府没有钱，只能找财政，财政只能压给税务部门，税务部门就要在税法中寻找可以收税的地方。

这个时间，新三板进入了他们的视野，大量的交易纪录，所有得税、分红送股等大量可以征收的项目，成为税务部门眼中的唐僧肉。

一位地方税务人员跟子沐君说，2017年他们全部超额完成了收税任务，奖金不少，2018年的任务是翻倍。他正琢磨着还有什么地方可以多收税。子沐君是金融专业，当年的财税几乎考了满分。税法中规定没有公司法详细，有很多地方是可征可不征的。因此新三板市场正在这一范畴里。如果国税发文，暂免征收，参考A股市场，那也不是不可以的。

纳税是公民的义务，新三板市场的许多人对新三板交易所得缴纳所得税的事情愤愤不平，但是我们很难改变这一事实。因为他被定义为义务。

A股市场暂免征收所得税，资本利得税，而印花税和交易佣金也很低，这是政府鼓励发展资本市场的一个基本政策。而这项政策确迟迟没有普惠新三板。这是新三板制度的建设者失误，也是子沐君等市场呼吁者的失误。

倡导三公原则的资本市场，在多层次资本市场上却变得不公平，不平等。在外人看来，这就是个笑话。新三板是多层次资本市场的中间力量，这个承载着中小微企业、伟大民族复兴和经济转型的重任，但是即将被税负这剂重拳打倒，这是多么可笑的故事。

在此，子沐倡议，新三板市场全体人士最应该的做的一件是就是呼吁两会提案，统一资本市场的税负条款，统一投资者，企业方的税负成本。建设一个公平的资本市场。

新三板征收所得税，那么A股市场也一样要征收，A股市场暂免征收，那么新三板市场也要暂免征收。两个市场，三个交易所在税负成本上，税收制度上要一致。

写到此时，你也就明白，为什么新三板“盘后协议”不叫“大宗交易”，“竞价交易”从“集合竞价”开始，是“交易场所”而不是“交易所”了吧。从税收制度来看，一字值千金。

我们的全国股转公司一直在努力成为一个交易所，建设好新三板市场，为中小微企业服务。在力求成为交易所的背后是为新三板所有利益主体谋求与A股市场一样的公平和平等。这是值得称赞的。

最后，子沐君一直有一个观点：新三板的利好在新三板市场之外。如果能借助调整新三板市场交易税负的机会降低新三板企业的税负，那就是塞翁失马焉知非福了。让我们持续呼吁吧！