资本追逐的新风口：有企业利润一年暴增500%

中华PE:

　　那么，跨境电商企业的市场前景究竟如何？投资者又该如何把握跨境电商的发展带来的投资机会呢？来听听专家的分析。

　　跨境电商受资本追捧 龙头公司被看好

　　今年以来，跨境电商行业刮起了一股资本并购浪潮。

　　华鼎股份1月22日发布的公告显示，其通过发行股份及支付现金的方式购买通拓科技100%股权事宜已通过中国证监会审核。

　　1月30日，上市公司富临运业集团股份有限公司发布公告称，富临运业将以发行股份和支付现金的方式收购泛远国际100%的股份。

　　跨境通日前发布公告表示，拟以2.7亿元的价格以现金方式收购资产出售方合计持有的深圳前海帕拓逊网络技术有限公司10%的股权。

　　据了解，在本次交易前，跨境通已经持有帕拓逊90%股权，交易完成后，达到完全控股。跨境电商行业的一系列并购案引起了市场的高度关注。 

　　安赐资本 跨境电商行业首席分析师 张瑞广：跨境电商，因为这个行业发展非常快，每年的平均增速都有30%，从并购方上市公司来说，它需要快速地通过并购重组，来切入这个行业。从被并购方来说，因为它基本上已经达到了，上亿规模的利润这种体量，所以就是说需要快速地登陆资本市场，有一个资本的平台，因为跨境电商企业的话，是一个资本推动型的企业，所以它需要有一个资金的平台实现弯道超车，预计2018年、2019年都会是跨境电商并购的热潮。 

　　近期，跨境电商板块的相关上市公司已有20家披露2017年报业绩预告，业绩预喜的公司达到14家，占比七成。从近期发布的2017年年报预告数据来看，

　　苏宁云商净利润为41.22亿元至42.22亿元同比增长485.13%-499.32%；

　　生意宝净利润为1893万元至2524万元，同比增长50%-100%；

　　跨境通净利润为70878.28万元至82691.32万元，同比增长80.00%-110.00%；

　　汤臣倍健净利润约72253.59万元~82957.83万元,同比增长35%~55%。 

　　天风证券零售行业分析师 吴晓楠：其实我们看到这个行业之间并购整合也在逐步地落地，首先会在规模上得到快速扩张，其次的话对于上下游的这种打通。尤其是在供应链、物流以及渠道端的这种拓展，我们觉得资源的整合也会助力业绩的释放。 

　　然而，与热闹的并购和亮丽的业绩相比，跨境电商相关上市公司在二级市场的表现却差强人意。据万得数据显示，

　　从2017年7月至今年2月5日，跨境电商指数下跌幅度为6.82%，而同期上证综指上涨9.24%，跨境电商指数跑输上证综指16.06个百分点。 

　　天风证券零售行业分析师 吴晓楠：但是近期指数跑输大盘，我们觉得应该主要还是来自于，投资者对于未来行业高增长持续性的这样一个担忧。如果未来这个行业的增长放缓的话，个体公司高增长的持续性，确实是大家现在比较关注的问题。

　　专家认为，未来随着跨境电商政策红利持续释放，产业体系逐渐完善，平台模式不断创新，当前行业增速及规模值得期待。

　　安赐资本 跨境电商行业首席分析师 张瑞广：我觉得行业机会最主要在于，跨境电商其实是我们传统外贸加互联网升级。通过这种技术的方式网络的方式，缩短了交易环节，提升了交易效率。另外国外现在也是从线下往线上走的过程，所以未来跨境电商还是有很大的空间。

　　不过，随着跨境电商行业的爆发式增长，行业快速扩张红利也在逐渐消退，专家提示，投资者要关注未来行业中兼具供应链管控、物流支持以及品牌整合能力的龙头标的。同时，考虑到跨境销售具有区域经济、政治等不可控风险，建议投资者不要盲目跟进。

　　欧美市场竞争激烈 新兴市场成出口跨境电商风口

　　进口商品在国内备受消费者青睐，那么跨境电商出口又是怎样的情景呢？近年来，占据我国跨境电商出口最大份额的欧美市场竞争日趋激烈，销售增速也趋于平稳。

　　于是不少跨境电商企业纷纷开始布局中东、东南亚、印度等新兴市场，这些新兴市场不仅销售增长迅猛，而且毛利率也更高。 

　　石青是深圳一家跨境电商企业的合伙人，记者看到他时，他正忙着和团队策划开拓印度市场。早在两年前，石青所在的公司就已经涉足中东和东南亚市场，销量格外好。这也让许多跨境电商企业更加重视开拓传统欧美市场以外的新兴市场。 

　　深圳市傲基电子商务股份有限公司 合伙人 石青：在中东 ，比如说在沙特，我们2016年比2015年会有60%到80%的增长。2017年比2016年有100%的速度增长，我们预计2018年、2019年，每年可以有200%到300%的速度增长。 

　　据了解，欧美一直是跨境电商出口的主要市场。这两年随着新的卖家和平台的加入，激烈的竞争导致欧美市场的增长放缓，利润也开始出现下降。 

　　深圳市环金科技有限公司 总经理 蒋凌辉：2016年之前 欧美市场的整体毛利，在我们公司大概是60%到70%，到2017年欧美市场的毛利下降到，差不多50%左右。 

　　和传统欧美市场的增速放缓相比，互联网技术的普及和基础设施的完善，跨境支付、海外物流等方面逐步的优化升级，使得新兴市场的需求大幅提高。 

　　环球易购 副总经理 何谷：欧美的服饰毛利率，可能在60%到70%左右，中东可能会高10个点，在70%到80%左右。

　　目前，我国出口跨境电商产品中以3C电子产品为主。同时，跨境电商销售产品的种类也正从3C电子、服装服饰、珠宝、汽车配件等便捷运输产品向家居等大型产品扩展。 

　　深圳市傲基电子商务股份有限公司 合伙人 石青：中国的优势产品也可能以传统3C消费类电子为主，但是后面我们会增加一些品类，比如说户外运动、比如说是大健康类的产品，包括未来一些我们的服装产品也会涉足，这几年销售 我们收入基本上以100%的速度增长，利润基本上是200%的速度在增长。

　　业内人士认为，随着全球消费升级，价格低廉已不再是主要优势，未来中国跨境电商企业要想进入海外主流消费市场，必须打造自己的品牌，向客户提供质量更好、设计感更优的产品。中国电子商务研究中心监测数据显示，2017上半年中国出口跨境电商交易规模2.75万亿元，同比增长31.5%。 

　　深圳市跨境电子商务协会 执行会长 王馨：在全国的跨境电商出口企业里面深圳占比达到了50%，这来源于深圳完善的产业链，据深圳市跨境电商协会统计 中国的跨境电商企业，2017年在欧洲的出口增长是13.6%，在新兴市场我们看到了东南亚印度，还有中东这些地方 都呈现了30%左右的增长，特别是在中东这一块，我们看到了将近60%左右的增长。

　　跨境电商不断升温 企业纷纷布局海外仓

　　近年来，设置海外仓日渐成为跨境电商企业海外布局最重要的一环。所谓海外仓，是指跨境电商企业按照一般贸易方式，将商品批量出口到境外仓库，电商平台完成销售后再将商品送达境外的消费者。建海外仓，能有效解决传统跨境物流的痛点，提高跨国寄件、退换货运等效率。不少有实力的跨境电商经营海外仓已经成为了一种常态。 

　　据了解，跨境电商商品零售直邮卖到美国，再通过快递公司运输送到顾客手中大约需要15到20天左右的时间，如果遇到恶劣天气、修路等客观因素，物流耗费的时间会更长。因为长时间的等待，顾客的销售体验感一直不高。 

　　深圳市环金科技有限公司 总经理 蒋凌辉：跨境电商其实也是有痛点，我跟我们的客服交流的时候，我们客服反馈 客户经常反映，他们订购的商品长时间都收不到，在这个过程当中也出现了一些损坏的现象，客户体验受到了非常大的影响。

　　除此之外，出口到海外的商品，退换货也比较麻烦。以一件单价10到20美金的产品为例，从国外退回国内的物流成本相当高，如果遇到退换货的情况，大多数跨境电商公司会选择退款并把商品送给消费者。 

　　环球易购 副总经理 何谷：所以说在整个跨境的业务模式中，售后成本可能占到2个点，其中退换货可能是在售后成本里面比较大的一块，这个的确是比较头痛。

　　近年来，随着跨境电商出口规模不断扩大，国外消费者对物流速度和效率的要求也越来越高。基于海外建仓有利于提升配送时效、节约物流成本、改善用户体验等优势，不少跨境电商企业纷纷开始租用或建设海外仓。 

　　深圳市傲基电子商务股份有限公司 合伙人 石青：所以我们最近几年在欧美陆续建立了七八个海外仓，大大缩短了客户接收货的时间。比如说他之前一个产品可能需要10到15天才能拿到货，但是现在他可能需要2到3天就可以拿到货。  

　　一些电商企业告诉记者，设立海外仓并不是仅仅租一个仓库那么简单，而是跨境电商企业展示品牌、提供咨询甚至售后服务的窗口。 

　　环球易购 副总经理 何谷：整个跨境电商行业其实现在接受，和希望建立海外仓的公司越来越多，这个其实也是一个必然的选择，因为用户对中国电商的需求越来越高，他对你的服务品质要求越来越高，他不仅仅是很多年前 只看价格低就行了 

　　记者在采访业内人士后了解到，在美国租赁一个5000平方米的海外仓，每年光租金就高达四五百万元人民币，这还不包括运营的费用。目前跨境电商企业设立的海外仓大部分以租赁为主，自建为辅。另外，海外仓的纷纷建立会加速行业在物流配送时效、产品类别和售后服务等方面的新一轮竞争。如今，建设海外仓已成为跨境电商行业经营越来越重要的“砝码”之一。