小米冷对A+H股上市传言 IPO“绿色通道”点燃市场想象力

中华PE:

在三六零(601360.SH)2月28日正式完成A股上市动作的同时，作为中国互联网尚未上市的最大“独角兽”，雷军执掌的小米公司，也开始牵动中国资本市场的神经。

3月1日，有市场传闻称小米公司或将在今年下半年选择A+H股上市，拟募集资金或在100亿美元，但小米公司当日并未对此进行回应。

上海一位知情人士对21世纪经济报道记者表示：“目前确定的是港股肯定是会上的，A股其实还处在不确定的情况，此前还说有可能尝试CDR。”

虽然尚未确定，不过经此消息刺激，加上近期监管层对生物科技等新经济行业“独角兽”公司IPO的罕见支持，小米的IPO传闻的影响被瞬间引爆，其产业链上的A股概念股更是集体爆发。

包括普路通(002769.SZ)、共达电声(002655.SZ)、卓翼科技(002369.SZ)等纷纷涨停，其他概念股也全线飘红。

在北京一位通讯行业分析师看来，现在时点也是小米上市的一个好时机：“2017年整体手机市场都是下滑的，只有小米在逆市上涨，不过随着5G的到来，手机行业也可能面临新的洗牌。”

一石激起千层浪

对于上述传言，前述上海地区知情人士对21世纪经济报道记者表示：“港股肯定是会上的，A股其实还处在不确定的情况，此前还说有可能尝试CDR。”

CDR是中国存托凭证的英文简称(China Depository Receipt)，CDR是指外国公司将部分已发行上市的外资股票托管在当地托管银行，由中国存托银行发行存托证券并在内地证券市场上市交易。

在2016年6月公布的《中国人民银行2015年报》中，央行曾经称将允许符合条件的优质外国公司在境内发行股票，可考虑推出可转换股票存托凭证(CDR)。不过此后未有实际先例成行。

尽管传言尚无从证实，但并不妨碍市场发挥其充分的想象力。受到小米或将A股上市的刺激，小米产业链概念股当天率先启动了狂欢模式。

普路通早盘便直线拉升涨停，最终报收16.92元/股，涨幅10.01%。强劲走势背后，是普路通经手小米高达336亿元的货值，占其全年业务量的88%。

共达电声则在早盘拉升回落后在午盘再度拉升至涨停，报收9.83元/股，涨幅9.96%，该公司为小米耳机的供应商。

紧随其后的是直到午盘才拉至涨停的卓翼科技，最终报收8.59元/股，涨幅9.99%，该公司为小米移动电源、小米手环生产商，同时为小米提供摄像头、电视蓝牙模块等零部件。

此外，和小米成立合资公司上海润米和上海硕米的开润股份(300577.SZ)，早盘也曾一度摸高涨停板，收盘报收67.5元/股，涨幅8.59%。

其余涨幅较多的还包括欣旺达(300207.SZ)、爱施德(002416.SZ)、莱宝高科(002106.SZ)、欧菲科技(002456.SZ)等。

在投资者交流平台上，投资者也纷纷对多家上市公司问询和小米是否有业务来往，包括奋达科技(002681.SZ)、德赛电池(000049.SZ)、中石科技(300684.SZ)等。

其中，中石科技则明确回应，截至2017年9月30日的招股书披露范围，公司未向小米公司供货。

雷军的新目标

对于小米登陆A股的前景，一位北京投行人士对21世纪经济报道记者表示了他的乐观态度：“如果小米能够在A股上市那肯定是振奋人心的，此前中国互联网巨头都在海外市场或者港股上市，新华社都发文说中国资本市场的BATJ梦该圆了，有着最强的互联网企业，却并未带给中国投资者红利。”

就像上述官方媒体的报道一样，监管层的态度也开始发生变化。

包括监管部门春节前后在北京、上海、深圳等地分别调研了互联网、智能制造、生物医药、生态环保等领域多家独角兽企业，监管层甚至对券商作出指导，包括生物科技、云计算等四个行业的独角兽企业IPO，可立即向发行部报告，符合相关规定可以“即报即审”。

而在该项政策指挥棒下，以小米公司在国内的影响力，也让A股市场把它留在国内的做法显得合情合理。小米公司近期在经营方面的表现则让这种可能性显得更具吸引力。

2月7日，小米公司创始人雷军曾在小米公司2018年会上表示，2017年10月，小米公司提前实现了年初提出的营收过千亿目标：“从2017年Q2开始，我们的出货量开始了显著提升，市场份额重返了世界前五，连续创造单季出货新高。IDC报告显示，去年Q4我们已经上升到世界第四。在市场整体下滑6.3%的情况下，我们的销量逆势同比增长96.9%，是唯一还在增长的品牌。”

在此次年会上，雷军也发出豪言：“今年我们要设定一个新目标：10个季度内，国内市场重回第一。”

据IDC发布的中国智能手机市场2017年四季度报告显示，中国手机市场整体下降15.7%，而小米逆势上扬增长了57.6%。在2017年第四季度的市场份额为13.9%，排名第四。排名第一的则是华为，市场份额为21.3%。

不过，随着5G时代的到来，手机市场也将面临再次洗牌的局面。在3G换机周期，曾经雄霸市场十几年的诺基亚就成为了最大的受害者；到了4G换机周期，酷派、联想、摩托罗拉等被挤出一线，而华为、小米、OPPO等顺势崛起。

在此大背景下，小米借助资本市场进一步提升公司的竞争力，顺利进入5G时代，或许已经在雷军的考虑范围之内，至于最终其IPO花落谁家，恐怕还有待时间给出答案。