阳光中科闯A:2017收入增10亿 综合毛利率却大幅下滑

中华PE:

公开资料显示，阳光中科是太阳能(5.070, 0.01, 0.20%)电池生产商，主要从事晶硅太阳能电池的研发、生产与销售，以及分布式太阳能光伏发电站的建设与运营，太阳能组件销售业务。公司计划将本次IPO所募集的资金投向新型高效多用途单晶硅太阳能电池智能生产线项目、高效晶硅太阳能电池研发中心。

2015-2017年，阳光中科实现营业收入1.46亿元、2.04亿元和12.25亿元，同期净利润分别为3011.87万元、2922.76万元和5891.68万元。其中太阳能电池销售收入分别为1.41亿元、1.96亿元和11.94亿元，占主营业务收入的比例分别为96.31%、96.33%和97.52%；光伏发电收入分别为538.92万元、747.7万元和620.4万元，占主营业务收入的比例为3.69%、3.67%和0.51%。

阳光中科还在招股书中提示了客户和供应商集中等风险。2015-2017年向前五名客户的销售额分别为1.37亿元、1.51亿元和11.06亿元，占当年销售总额的比例分别为94.07%、74.1%和90.3%。向前五名供应商的采购金额分别为2056.85万元、8514.54万元和96792.09万元，分别占当年产品原辅料及商品采购总额的60.46%、62.17%和90.58%。

值得一提的是，阳光中科的综合毛利率出现了快速下滑，2015-2017年分别为41.47%、23.4%和9.01%。而毛利率变动较大的原因是由公司业务模式的变动造成的。

股权方面，阳光中科的控股股东是许新湖，间接持有公司46.65%的股权，许新湖和许光荣为公司的共同实控人，两人直接或间接合计控制公司61.17%的股权。