新交所今夏加入新经济企业IPO争夺战

中华PE:

港交所此前宣布加快上市规则咨询，并在四月底开始接受“同股不同权”企业上市申请，预期在夏季有首家“同股不同权”企业上市。内地也传出计划以中国预托证券(CDR)方式迎接海外科技巨头回A股。周士达表示，新交所其实在去年2月的首轮咨询已经确定有关原则性条款，未来两周内第二轮咨询即将推出，根据相关程序约需要两个月的时间正式完成条例修改，预计在7月就有首家“同股不同权”企业上市。他进一步透露，这个“第一炮”将是一家香港科技公司，估值在40亿(新加坡元)以上。他还指出，新加坡一直是香港企业的理想上市平台，从多年前的怡和系在新加坡上市，到中环地主之一香港置地，以及香格里拉亚洲等，都是在新加坡上市的代表性大企业。

对于内地、香港、新加坡在上市规则修改后，在争取新经济企业上市方面将有激烈竞争，周士达则认为不同的企业视乎自身的情况，有不同选择，三地并非同质化竞争。他认为，业务主要在中国内地的企业，肯定最希望是在内地上市，但需要等待监管的批准；部分既以中国为重心，又希望面对国际市场的企业可能会选择港交所。但他认为，如今香港已经不是完全的离岸中心和国际市场，只算是“半在岸，半离岸”。他认为，两地互联互通机制已经建立，如果是已经在内地上市的企业，再来香港上市则没有太多意义，如果希望能在一个真正的海外市场上市，新加坡是不错的选择。

周士达还指，如果企业的业务并非以中国为焦点和中心，国际化程度更高的新加坡同样可能是更好的选择。与港交所94%的上市企业是中国内地和香港企业，只有6%是海外企业相比，新交所高达35%的上市公司为非新加坡公司，其中相当一部分为业务重心在东南亚的企业。也因此，在中国力推“一带一路”倡议下，许多中国企业放眼东南亚市场，新加坡交易所迎来了非常巨大的机会。

在吸引“新经济”科技企业方面，周士达表示新交所并不会刻意去区分新、旧经济，一切交给市场上的投资者自由选择。但是目前美国市场上巨头云集，香港等市场也对“新经济”设置上市的市值门槛，令中小型的科技企业，例如目前蓬勃发展的金融科技服务企业，在这些市场上可能较难以得到理想的结果。对于这些企业，新加坡交易所也是更为理想的IPO上市基地，周士达表示，中小型企业可以先选择在新加坡上市，等自身逐渐壮大再到美国等市场上市。