或摘牌或筹划重大事项 撤回IPO后这些企业都经历了些什么？

中华PE:

大发审委的强压之下，加上被否后三年内不得借壳上市的新规，让不少拟IPO的新三板企业在奔向IPO的路上打起了退堂鼓。统计显示，2017年至今，已经有33家新三板企业收到证监会行政许可申请终止审查通知书，正式退出拟IPO队伍。

终止审查后，这些“回锅肉”却还将面临资本市场的拷问，日子并不好过，复牌暴跌的魔咒便是其中之一。拿迈奇化学(831325)来说，其复牌首日暴跌69.23%；又比如宏源药业(831265)，其复牌当日股价遭遇腰斩，大跌63.13%；就连曾一票难求的奥迪威(832491)，复牌当日也以暴跌67.23%的悲剧收尾……

但资本市场的游戏向来是高手过招，你来我往。犀牛君发现，这33家企业中，还有近半数企业在终止审查后，要么筹划重大事项继续停牌，要么选择摘牌挥别资本市场，“完美”避开了复牌后股价跳水的尴尬局面，亦或者完成了及时止损的操作。

重大事项屡屡筹划，稳住我们能赢？

3月6日，在领取证监会行政许可申请终止审查通知书后第11天，博汇股份(831213)正式复牌。

复牌当日，博汇股份无可避免地遭遇了股价暴跌，当日股价最低探底4.47元/股，对比起停牌前一交易日21.28元/股的收盘价，暴跌78.99%，最终收盘以67.25%的跌幅领跌创新层竞价交易股。

但复牌第4天，这一暴跌魔咒尚未充分发酵便遭遇喊停。3月9日，博汇股份(831213)发布公告称，因筹划重大事项，公司股票将于2018年3月12日暂停转让，预计恢复转让的最晚时间为2018年6月11日。

与博汇股份的经历相似，森达电气(831406)在终止审查后恢复转让，旋即遭遇暴跌。2017年9月29日，森达电气复牌即暴跌46.01%，报收3.11元/股，对比起停牌前一交易日的最高价22.65元/股，其行情早已今非昔比。

此后森达电气跌势不减，2017年10月9日再次大跌49.52%至1.57元/股。一个月后，森达电气发布公告称，因近期正在筹划重大事项，公司股票自2017年11月13日起在全国中小企业股份转让系统暂停转让。截至目前，其股票仍处于停牌中。

比起博汇股份和森达电气的“止损”操作，曙光电缆(832292)和天堰科技(833047)从终止审查到筹划重大事项显得更为顺畅。

2016年10月10日，因IPO申请获证监会受理，曙光电缆正式停牌。

期间2017年12月，因保荐机构的原因，曙光电缆曾中止IPO审查，后经公司管理层认真研究和审慎思考，决定撤回申请文件。2018年1月15日，曙光电缆领取证监会行政许可申请终止审查通知书，退出IPO赛道。

但本应在收到终止审查通知书后恢复股票转让的曙光电缆，却在2月9日发布延期恢复转让的公告，称公司近期有收购计划，因交易标的审计工作尚未完成，无法确定是否构成重大资产重组，经申请后公司股票将延期恢复转让，至今仍处于停牌状态。

无独有偶，3月2日，天堰科技发布公告称已收到证监会行政许可申请终止审查通知书，随后于3月8日再发停牌进展公告，表示在公司办理完成股票恢复转让事项前，公司股票将继续在全国中小企业股份转让系统暂停转让。

但就在3月12日下午，天堰科技发布重大事项股票暂停转让公告，称公司拟筹划重大事项，经申请，将自2018年3月13日起暂停转让，预计恢复转让时间不晚于2018年6月11日。

筹划重大事项继续停牌，也算是暂时稳住了股价可能面临的暴跌，但再重大的事项筹划也会有出结果的一天，到时候暴跌的惨剧会否因此有所缓解呢？洁昊环保的经历或许能回答这个问题。

2017年7月24日，洁昊环保(831208)领取证监会行政许可申请终止审查通知书，并于7月28日恢复转让。复牌当日，其股价大跌38.82%，以4.46元/股收盘。两个月后，9月26日，洁昊环保公告称因筹划重大事项，公司股票暂停转让。

此次事项筹划完成历时近三个月，最终于2017年12月12日顺利完成。据悉，此次事项系洁昊环保股东肖惠娥、李靖菀、李晓波等9人与鹏欣集团全资子公司拉萨经济技术开发区厚康实业有限公司(后简称“厚康实业”)签署了股份转让协议，上述股东将持有洁昊环保的1950.30万股，持股比例为 20.00%的股份以7196.61万元转让给厚康实业有限公司。

转让完成后，洁昊环保于12月13日恢复转让，复牌当日股价上涨14.02%，报收3.01元/股，但这一重大事项带来的利好毕竟有限，洁昊环保最近一次交易的收盘价已跌至2.66元/股。

挥一挥衣袖，作别新三板

撤回IPO后，除了筹划重大事项，还有不少企业选择了告别新三板，连清仓的时间都不留，比如华恒生物(831088)、奇致激光(832861)和捷安高科(430373)。

华恒生物于2017年12月29日获证监会出示IPO终止审查通知书，随后于2018年1月5日召开2018年第一次临时股东大会，审议通过《关于拟申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的议案》，直至2月28日摘牌，华恒生物的最近一次交易仍停留在2016年3月，彼时它IPO获证监会受理，即将停牌。

与华恒生物略有不同的是，奇致激光和捷安高科拟摘牌的想法实施得要更快一些。

2018年1月31日，奇致激光召开第二届董事会第二次会议，审议通过了《关于公司终止首次公开发行股票并在创业板上市申请并撤回申请文件的议案》和《关于申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的议案》。

捷安高科则是在2018年3月2日召开第三届董事会第六次会议审议通过《关于撤回公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的议案》，随后第四天再次召开2018年第三次临时股东大会，审议通过《关于拟申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的议案》。

上述三家摘牌及拟摘牌企业从撤回IPO到申请摘牌，期间并未进行复牌，但也有部分企业选择了先恢复转让，再申请摘牌并暂停转让。

其中动作最快的当属瑞翌新材(834870)，终止审查后其股票于2017年12月26日恢复转让，但复牌仅2日，12月28日，瑞翌新材便因拟申请摘牌再次停牌。

当然，这其中也不乏暴跌后再选择摘牌的“冤大头”。2017年10月11日，网银互联(835239)因IPO终止审查正式复牌，复牌当日股价暴跌50%，报收25元/股。

不比瑞翌新材的火速摘牌及停牌，网银互联从10月11日复牌到2018年2月5日召开董事会审议摘牌议案，再到2月27日暂停转让，期间耗时139天，犀牛君观察到，截至27日停牌前最后一次交易，网银互联收盘价已跌至10元/股。