小米为何需要拿下首单CDR 推迟港股IPO

中华PE:

当日，小米发布多款新品，其中最受关注的是小米8透明探索版。该款手机拥有人脸识别解锁功能，人脸识别3D摄像头模组采用结构光技术。

吃螃蟹第一人

此前，上交所副理事长张冬科表示，上交所正在积极做好创新企业在境内发行股票或存托凭证(CDR)的准备工作。

张冬科介绍了参与CDR上市试点企业的具体标准：“已经上市的红筹企业要求估值不低于2000亿元，未上市的红筹企业和境内创新企业上市估值不低于200亿元；同时，最近一年的营收不低于30亿元。拥有自主知识产权、在国际上有竞争力、成长快的创新企业也可以参加试点。”

2018年3月，证监会发布《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》，将为人工智能、云计算、生物科技、高端制造、战略性新兴产业、软件和集成电路开放IPO(新股首发)或CDR绿色通道。5月4日，证监会宣布就《存托凭证发行与交易管理办法》向社会公开征求意见。

5月3日，小米向港交所递交了上市申请，成为首家以“同股不同权”架构赴港上市的内地公司。按照港交所上市流程，小米最快将在6月底至7月初挂牌。

有消息称，为了配合CDR的发行进度，小米将在港上市时间推迟，先在上交所发行CDR，后在港交所IPO。这样一来，小米便不必满足“已经上市红筹企业要求估值不低于2000亿元人民币”的标准，而对应“未上市红筹企业和境内创新企业上市估值不低于200亿元人民币、同时最近一年的营收不低于30亿元”的CDR试点标准。

根据小米在港交所披露的上市申请文件，2017年小米实现总收入1146.25亿元，经营利润122.15亿元，收入同比增长67.5%，经营利润同比增长222.7%。

小米多款新品发布

5月31日，小米发布了7款新品。其中，小米8手机采用高通骁龙845处理器、三星AMOLED全面屏、索尼CMOS传感器等关键部件。

小米董事长兼CEO雷军表示，2018年一季度，小米全球销量同比增长87.8%。其中，中国市场同比增长41.8%，印度市场份额为30.3%，全球14个国家和地区进入前五位。根据市场调研机构IDC数据，2018年第一季度，智能手机全球销量总体下降2.9%，小米的市场占有率为8.4%，仅次于三星、苹果和华为。业内人士预计，2018年小米手机出货量或达到1亿部。

招股文件显示，截至2018年3月31日，小米通过投资和管理建立了由超过210家公司组成的生态系统。其中，超过90家公司参与研发智能硬件和生活消费产品。

小米生态链企业华米科技已于2018年2月在纽交所上市，融资1.1亿美元。生态链另一家企业万魔声学为上市公司共达电声的第一大股东。

小米供应链包含多家A股公司，闻泰科技是小米最大的ODM厂商；欧菲科技为小米摄像头模组的主力供应商；深天马、京东方为小米多款手机供应面板；三环集团为小米旗舰机型供应陶瓷后盖；蓝思科技是苹果手机玻璃盖板的核心供应商，为小米玻璃盖板供应占比50%以上的供应商。欣旺达供应给小米的锂电池数量接近小米手机出货量三成；小米多款机型搭载汇顶科技的指纹芯片。此外，汇顶科技为此次发布的小米8透明探索版提供“压感屏幕指纹识别”方案。