业绩大变脸 机构股东要求八叶科技实控人溢价60%回购股份！

中华PE:

对赌有风险！当年承诺的业绩没实现，如今实际控制人被机构股东诉至法庭，新三板公司八叶科技(837402)到底发生了什么？

闹至公堂要求回购股份

八叶科技11月16日晚间披露的一则诉讼公告，牵出了该公司挂牌新三板前的一次增资对赌。挂牌公司的实控人当年许下的承诺，离现实却有点遥远。

据悉，2015年4月，北京柘益投资中心(有限合伙)，也就是现在的原告，与八叶科技的实控人肖本河签订了协议，对委托贷款、增持股份、股份转让等内容进行了明确规定。

协议约定，八叶科技2015年税后净利润若低于1500万元，肖本河及挂牌公司另一名管理层股东范春艳，应在2016年4月底前回购柘益投资所持全部股份，转让价款为1300万元，较之前投资溢价30%。

如果肖本河未按约定回购，而且八叶科技2016年税后净利润没有达到2500万元，肖本河应该在2017年4月底前按溢价60%，回购八叶科技向柘益投资定增的全部股份。

显然，八叶科技没有达到上述对赌的业绩，肖本河也没有实施回购承诺，投资机构柘益投资只好将公司实控人告上了法庭。柘益投资请求判令肖本河及范春艳受让其持有的挂牌公司682.13万股股份，支付转让款1600万元。

柘益投资诉讼请求如下：

八叶科技今晚发布的另一则公告显示，该公司1159.62万股股份已经被司法冻结，正是肖本河和范春艳持有的部分股权。

论坛君注意到，柘益投资是一只私募基金，成立于2014年9月，执行事务合伙人为北京拓领投资管理中心(有限合伙)，认缴出资额为2.7亿元，柘益投资的合伙人除了普通合伙人柘领投资外，上市公司神州信息、红日药业、北京君正是另外三名有限合伙人。

2015年时，柘益投资投资1000万元，认购了挂牌公司的定增股份。截至2017年上半年末，柘益投资持有682.13万股，占挂牌公司股本的6.59%。肖本河持股45.75%，为第一大股东。

2016年业绩画风突变

八叶科技2016年4月披露了公开转让说明书，并于2016年5月份正式挂牌新三板。事实上，该公司挂牌的时间，离上述对赌协议约定的完成挂牌时间也延迟了一个月。

该挂牌公司主要为工业自动化系统提供阀门、仪表产品及整体解决方案，主要服务领域包括石油化工、石油天然气、煤化工、氯碱化工、电力、环保、精细化工、热网监控等。

资料显示，八叶科技挂牌前几年盈利在逐步改善，2014年亏损同比减少，2015年盈利达到1500多万元。这也许是公司实控人和投资机构共同看好公司盈利前景的印证。

不过，2016年开始八叶科技业绩却急转直下。

该公司2016年上半年虽然收入同比增长近两成，但净利润同比下滑超过七成，2016年全年收入下滑，净利润同比转为亏损。这离八叶科技实控人承诺的2500万元，太“遥远”了。

对于业绩的大幅下滑，八叶科技解释包括宏观经济面去产能等因素影响市场需求，以及公司业务转型调整。

不过，投资机构可不是慈善家，投资标的没有达到约定的业绩，只好寻求法律武器对簿公堂了。

八叶科技采用协议转让方式，仅在2016年的三个交易日有过交易。