贝因美巨亏超10亿被“ST”最受伤的还是恒天然！

　　4月26日，曾因年初大幅向下修正业绩亏损而引起广泛关注的贝因美连续发布27份公告，其中2017年年报给贝因美过去一年的经营情况做出了最终定论。据年报显示，贝因美公司2017年度的营业收入为26.6亿，归属于上市公司股东的净利润为-10.57亿，归属于上市公司股东的扣非后净利润为-11.39亿。

　　2016年，贝因美净亏损7.8亿元。由于连续两年净亏损，贝因美已被交易所打上“*ST”的退市风险警示标签。4月27日开始，公司改以“*ST因美”标识在深交所挂牌交易。

　　未能避免被ST是在投资者的意料之中。今年1月，贝因美发布业绩亏损预警就曾在市场内引发波澜。此后贝因美进行了一系列自救措施，包括甩卖资产、创始人走向前台等，亦是不断向市场展示公司重振旗鼓的信心。

　　


　　贝因美表示，业绩亏损的主要原因为配方注册未在预期时间发布，奶粉新政配方注册过渡期行业秩序持续混乱，面临激烈的市场竞争环境，渠道商审慎观望，导致当期销售收入下滑、同时市场投入费用门槛提高及应收账款回款不利等。

　　透过年报，可以看到公司今年亏损扩大源于一次性计提资产减值准备所致。数据显示，2017年资产减值一项就高达5.3亿元，影响当期利润-51.76%，主要系应收账款坏账准备以及存货跌价准备计提所致。这一情况从侧面反映出公司下定决心要从过往行业秩序混乱、营销策略失衡的泥潭中走出。

　　年报还透露，公司旗下吉林贝因美乳业有限公司2017年度经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为-993.12万元，较业绩承诺数1800万元相差2793.12万元，未完成业绩承诺。对于上述补偿款的支付，吉林贝因美(更名前为敦化美丽健乳业有限公司)原股东浙江美丽健和杭州美丽健已承诺于2018年11月30日前向吉林贝因美履行全额支付。该事项或对公司2018年产生正面影响。

　　聚焦公司主业状况，公司2017年营业收入为26.6亿元，同比略降，主要原因是奶粉类产品销量下滑所致；但奶粉类产品毛利仍维持在高位达61.64%，同比微升。2017年以来，贝因美拿到了包括“特配粉001号”在内的数十个奶粉配方注册名额，截止2018年3月，贝因美已拿到7家工厂51个婴幼儿奶粉配方注册名额，这将是公司维持奶粉类产品高毛利的有力保障。

　　恒天然在一封电子邮件中声明说，贝因美公司的公告是关于2017年2月至2018年1月间的审计结果。该年度的最终亏损额相比此前宣布的增加了近2000万元，虽然令人失望，但根据之前的业绩更新，基本符合预期。

　　2015年，恒天然以7.56亿元购买了贝因美公司18.8%的股份，此后贝美股价一路暴跌。今年3月末，恒天然宣布，该集团持有的贝因美股票已经减值4.05亿元，2017/18上半年恒天然税后净利润亏损3.48亿元。

　　然而，2015年恒天然投资贝因美之时，该集团首席执行官西奥.斯皮尔林斯(Theo Spierings)曾表示，中国是恒天然的关键战略市场。但3月份恒天然董事长在宣布该集团巨亏的同时，也宣布了斯皮尔林斯辞职的消息。