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　　近来全球央行“鸽”声不断。欧洲央行官员已经放出重启TLTRO的风声，而美联储，似乎也在接近调整资产负债表缩减计划的最后期限。

　　美联储目前的资产负债表规模已经缩减了超过4000亿美元，至4.03万亿美元，目前仍然在“自动驾驶”的缩表状态。不过，已经有不止一名官员吹风，缩表将在年内高中。

　　美联储理事Brainard在上周四对CNBC表示，她认为美联储的缩表可能在今年晚些时候结束。本月早些时候，费城联储主席Harker 也在接受MNI采访时提到，美联储正在接近缩表终点。

　　费城联储主席Harker提到，预计银行准备金的规模需要在1-1.3万亿美元之间，来缓冲流动性的波动。银行的准备金直接受到美联储缩表的影响，成员银行减少自身流动性来消化被抛售的美债资产。

　　对于美联储来说，利率仍然是最主要的货币工具，但资产负债表的角色也不容忽视。目前美联储的货币政策宽松有两种可能，一是停止加息，二是停止缩表。

　　按费城联储Harker的预测，目前美联储准备金的规模为1.6万亿美元，每月下降约500亿美元，按这一速度，到2019年年底准备金将降至不到1.1万亿美元：年内结束缩表是情理之中。

启动缩表以来，美联储的准备金规模萎缩了26%