人大代表樊芸提六建议 建议一年后科创板推出T+0止损补偿机制 证监会表示将逐条研究

　　全国人大代表樊芸是上海代表团的“明星代表”，连续两年在两会期间，直面证监会主席，观点犀利，表达直接，被称为“犀利姐”。

　　今年，她在上海代表团的全体会议上，面对新任证监会主席易会满，提出了自己的观点见解，13分钟的发言，谈到了六大内容，易会满没有当场回应，而是在发言当天晚点时候，证监会工作人员通过上海代表团联系到了樊芸，要走了她发言的书面内容，并表示“要逐条将建议拿回去研究”。

　　她的发言主体围绕着科创板，题目为《落实科创板重大任务 充分激发资本市场活力》，她指出，春江水暖鸭先知，这两天的全国两会，我们已经感受到了各项改革扑面而来，此次科创板在上海试点注册制，是一次极好的中央向上海释放改革红利的机会，就是要把科创板打造成上海，中国、乃至全球科技创新资本市场的重要载体，也是完善上海国际金融中心建设的重要体制、机制。

　　如何落实科创板这一重大任务？樊芸的观点是，要在制度设计的层面，考虑技术的原创性，先进性，独立性，“我不太赞成，仅凭互联网的模式，在科创板上市，比较容易被复制。”

　　樊芸建议，一是要探讨实现真正意义上的市场化，必须充分授权。科创板，可以说是一场市场化的革命，本次科创板创新力度很大，亏损企业可以上市，放开了发行价格，不用审批。非常有助于激发市场活力。但毕竟科创板是新生事物，从网上看到科创板的名称还是有点想法，全称是“中国证监会上海证券交易所科创板审核中心”，如果改成“注册中心"，获“备案中心”，二字之差，完全不一样，(目前的)总感觉还是要有那么一点审批制的味道，这仅是在名称上的不同，担心上交所是否具备科创板上市申报受理权。如果上交所审核合格，是否就可在科创板上市，并同步报送中国证监会注册。如被中国证监会注册时否决了，是否还能上市？实质上，上交所是否有上市的决定权的问题，希望不要再回到审批制的老路上，要真正授权，充分授权。明确以法律的形式，保障交易所依法行使，独立行使权利。

　　二是要从战略意义打造有投资价值的创新板。长期以来，我们的股市，重融资，轻回报，仅仅作为上市公司融资、圈钱的渠道，忽略了投资者的回报，就不是良性的资本市场。长期以来，中国股市快牛慢熊，自2007年股市一路下滑以来，2014年出现了短暂行情，2015年暴跌，可以说是“漫漫熊途，熊冠天下"，出现了大面积的亏损，老百姓手中有钱也没地方投，投进去就被套住，结果就被互联网金融有了可乘之机，骗得血本无归，造成了金融风险。广大投资者都希望中国股市向好，不希望暴涨暴跌，关键是要把握住上市公司质量，希望应是“长期慢牛"，投资者伴随股市成长，分享股市红利，同时慢牛可以化解金融风险，在中国股市中的8000多亿元的融资融券，最多时达到16000亿元，现在大都亏损，还有上市公司股权质押等带来的风险。这些，只有在不断发展中才能化解。希望用牛市化解风险，用开放的办法化解风险，用健康的资本市场化解风险！

　　三是要吸引技术含量高具有全球视野的企业落户科创板。金融是血脉，科技是核心。一方面是要加强招商的力度，对内要积极吸引以研发为驱动、拥有独立知识产权的企业，类似华为这样高市值企业来科创板落户。另外一方面，科创板已经不计过往，无论是同股不同权或红筹股，都可在这个市场上被包容，吸引一批国外高新技术企业落户，只要有核心技术，哪怕是初创阶段，也可以在这里获得最大的支持，让金融加科技插上腾飞的翅膀。同时为科创板奠定扎实的基础，走出去，走到一带一路的国家，扩大影响力，吸引一带一路的国家到科创板来落户。

　　四是要建立一个健康的市场、有活力的市场。建议除了落实科创板《持续监管办法》的七个要点，还要加强对信息披露的及时性、完整性监管，现在的信息披露是不对称的，投资者强烈要求，希望第一时间了解上市公司的信息。要严厉打击欺诈，操纵股市的行为，不仅是对公司强制退市的惩罚，还要加大对个人董监高，尤其是企业高管人员的惩罚，确认违法违规的，实施重罚，加重刑期，陪得底儿掉，倾家荡产，这样才有威慑力。现在证券法顶格处罚只有60万，已经证明解决不了问题。电影女明星割韭菜，赚了几十个亿，不止一项罪名，加起来，才罚了60万元。因此不少代表商议要抓紧修改证券法。说实在的，在各方争议下，证券法的修改到底要等到猴年马月才能出台？是否可以先行出台法规，部门规章，灵活及时指导股市。

　　五是建立一个规范、稳定、有序，富有弹性，富有韧性，不断自我修复、自我完善的资本市场。

　　包括，第一，在退市机制中，要引入保险机制。去年我被证监会请去，又提出了引入保险机制。现在可在科创板率先探索，在上市时购买保险，每年提一点比例，当股票退市时，对中小投资者利益进行补偿。当然还有引入集体诉讼等机制，让投资者共享补偿，才能心里有底，退市不会造成恐慌，从而稳投资，稳股市，稳金融。

　　第二，改革独立董事制度，真正做到独立董事能独立。建议适当的时候，是否由证监会派出，每年收取一定的费用，参照上一年的平均水平，按行业分层，真正起到监督的作用。否则独董制度是中看不中用，从而向证监会负责，向广大股民投资者负责，实现真正意义上的独立董事的独立性、公正性。

　　第三，希望科创板既富有活力、弹性、灵活的自我完善机制。如在上市一年后，推出T+0止损补偿机制，进一步释放活力。

　　第四，税收调节机制。在税收政策激励上，应该根据退出时间熟长的原则，分层次递减，设定税率，根据退出股份的比例熟少的原则，予以奖励。通过制度设计，加强对疯狂抛售的惩罚，但同时也应释放一定的股权，给科技人员有一个安心生活，研发，创新的基本条件和生活保障。同时，鼓励通过减持获得收益，再投资科技企业，借鉴过去对高科技企业和国有科研院所的做法，应该予与激励，减免或免除税收，激发对科技创新丶科技投资源源不断的活力。

　　六是加强对科创板舆论的正确引导。有些媒体利用财经版和理论版，乱说，瞎说，不懂资本市场，乱起哄。有的大咖级的媒体，误导了消费者，使主流媒体的公信力受到了影响。新媒体，不受约束的乱讲，成为助涨助跌的工具。歪嘴和尚念歪经，对黑嘴子的股评家，容易辨别，因为证监会已经处置和打击，但对一些所谓的经济学人，拿着上市公司几百万的收入，担任研究所所长，搞搞调研，出点理论成果，为东家站台，背后的收入有的达到1500万元以上，简直是在抢钱。这种瞎说胡说忽悠，就是为了“出货"。建议要提高职业操守，应用国际利益冲突角度，进行规制，或者采取涉嫌回避的方法，加强监督。