宁高宁履新中国化工 两“化”合并“箭在弦上”

　　本报记者 靳颖姝 北京报道

　　尽管目前中国化工和中化官方尚未就合并一事公开表态，但从国资委等人事任命消息判断，两“化”重组合并将是大概率事件。国资专家认为，这单重组背后，至少包括“做强做大央企主业”、“打造具有国际竞争力的世界一流企业”及助力央企去杠杆三方面战略意义。

　　两“化”合并落定

　　传闻酝酿了2年之久，中国化工集团（简称“中国化工”）与中化集团（简称“中化”）将要合并重组的消息终于要尘埃落定。

　　据财新消息，中组部和国资委相关负责人6月30日下午赴中国化工宣布了最新的人事安排：中国化工董事长任建新宣布退休，中化集团董事长宁高宁兼任中国化工党委书记、董事长。

　　报道还称：“接近中化集团高层的人士也向记者确认了两家集团合并，不过以何种方式组建新公司尚无确定方案。”

　　按照以往央企重组合并的多个案例分析，最新的人事任命安排意味着，两家化工央企的合并重组计划已正式提上日程。但截至2日晚发稿，中国化工与中化集团官方，均未能就上述合并消息向21世纪经济报道记者给出任何回应。

　　一位接近国资委的消息人士向21世纪经济报道记者分析：“目前干部人事任命等相关程序还没走完，两家企业官方可能暂时不便对外公布。”至于重组方式则更为时尚早，“暂无明确方案”。

　　中国化工与中化同为国务院国资委直管的化工业央企。中国化工旗下拥有化工新材料、基础化学品、石油加工、农用化学品、轮胎橡胶和化工装备六大业务板块，控股7家A股上市公司，是国内最大的农化企业。至2016年底，集团资产总额3776.42亿元（并购先正达之前），在2017世界500强中排名第211位；中化则是国内四大国家石油公司之一，旗下拥有能源、化工、农业、地产和金融五大事业部，2017年世界500强排名第143位。

　　早在2016年10月，业内就曾传出这两家化工央企可能合并的消息，还有部分外媒也进行了报道。当年10月16日晚，包括中化国际(600500,股吧)等在内的两家央企旗下多家上市公司对外发布澄清公告称：“未接到政府部门任何合并通知”，“集团公司未向任何部门和企业表示过此类意向”。

　　但熟悉资本市场的投资者注意到，上述澄清公告与南北车、宝钢武钢在合并前发布的澄清公告有极为相似的措辞。此前南北车和宝钢武钢在消息披露方面的路径均为“传闻-澄清-合并”。武钢宝钢合并前一年多时间里，两家上市公司曾多次发布澄清公告，但最终剧情大反转。

　　东方艾格分析师马文峰曾向21世纪经济报道记者指出，作为国内农化领域的两大巨头，中国化工与中化在农药、化肥、种子等业务上有极高重合度，如果重组合并，将有望大幅减少同业竞争实现优势互补。通过进一步整合国内和海外农药、种子、化肥等大农业产业链，还将大大增强中国农化企业在国际上的竞争力。

　　中企之声研究院院长李锦也认为，若两家化工巨头重组最终落地，则其战略意义至少包括三大方面。

　　其一，有利于做强做大央企主业。之前两家企业在农药化肥等方面的业务分布较为分散，合并之后有望提升集中度，减少同质化竞争提升效率和效益；其二，有利于落实推进“一带一路”倡议，打造出一家具有国际竞争力的世界一流企业。李锦认为，无论中国化工还是中化，此前都在海外布局多年。若实施重组合并后，新的集团在国际市场上的竞争力将大大提升。

　　第三，有利于央企进一步去杠杆推进供给侧结构性改革。李锦称，中国化工此前收购瑞士农化巨头先正达，其负债率大幅提升。与中化集团实施重组合并，可以从整体上降低资产负债率，减轻企业的债务压力。

　　2015年初，在国际农化巨头纷纷展开并购扩大规模之际，中国化工也向瑞士农化巨头先正达发出了收购要约。先正达是全球第一大农药、第三大种业农化巨头，拥有众多先进种子、农化技术和专利。该笔刷新中资企业海外并购新纪录的并购案，到最后花费的总金额高达490亿美元，其中，250亿美元来自股权融资，240亿美元为债权融资。

　　2017年6月，中国化工对外宣布完成了对先正达的并购交割。截至2017年三季度末，中国化工的总资产达7915亿元，总负债5865亿元，资产负债率为74%。（中国化工官网未提供截至2017年底的营收、总资产等数据。）

　　即便只按2016年的营收数据测算，若中国化工与中化集团实施重组合并，打造出的农化巨无霸将可轻松比肩国际化工巨头巴斯夫。

　　央企、地方国企重组将提速

　　李锦在采访中向21世纪经济报道记者分析称，国资委6月21日召开了“中央企业重组整合工作座谈会”，对央企和地方国企推进重组整合等工作作出了新的部署，预计今年下半年，国资委监管的中央企业和各地方国企的重组整合步伐将提速加快。

　　从2015年起，新一轮央企重组整合就拉开了帷幕。

　　国资委副主任、党委委员翁杰明在上述座谈会上指出，自“十八大”至2017年底，先后有南北车、宝钢武钢、五矿中冶、神华国电等19组36家企业完成了重组。央企的布局结构不断优化，重组企业的竞争力显著增强、协同效应充分发挥。

　　若算上今年1月宣布重组消息的中核、中核建，以及6月刚宣布重组的武汉邮电科学研究院、电信科学技术研究院，这两组4家央企，国资委监管的央企户数已经大幅缩减至96家。

　　翁杰明在会上还提出，在新形势下，中央企业的重组工作要在培育具有全球竞争力的世界一流企业、落实供给侧结构性改革、产业结构调整转型升级、瘦身健体提质增效等方面发挥更大作用。“要提高政治站位，充分认识重组的重要意义和整合融合任务的复杂性、艰巨性，更加注重组织领导、战略引领、文化融合、职工权益、舆论宣传，进一步加大工作力度，扎实推进整合融合，确保实现重组预期目标。”翁杰明强调。

　　李锦在采访中向21世纪经济报道记者指出，下半年央企和地方国企的重组进程有望提速。而推进重组的重点行业领域，将包括装备制造、煤炭、电力、通信、化工行业，以及略带新兴产业特征的海工设备、环保这七大产业。

　　国资委研究中心近日发布的《2018中国国企国资改革发展报告》认为，2018年央企集团层面的重组整合，将不再是简单强调形式上、规模上的加速，而是更加注重重组的质量和效果，更加注重提升企业的整体功能和运行效率。从地方国有企业看，2018年各地国资委所监管企业的产业布局将进一步优化，企业之间的重组力度将进一步加大。同时，中央企业和地方国有企业之间、地方国有企业相互之间资源优化组合的迹象已经日益明显，资源整合力度将进一步加大，特别是兼并重组、交叉持股、财务投资、战略联盟等多种合作模式将大量涌现。

　　国资委企业改革局相关负责人曾在2017年8月举行的央企重组情况沟通会上向21世纪经济报道记者明确：“央企重组整合不设具体的时间表，根据实际情况成熟一组推进一组。”

　　该人士还举出通俗的比喻称：“理论上，我们很想把各个领域的央企按照洗牌的方式，重新梳理整合，有的是‘一条龙’、有的是‘同花顺(300033,股吧)’。但是在现实过程中，重组整合的过程有很多困难和挑战，我们只能循序渐进，不能为了一个数字目标去拍脑袋。”