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继徐忠、刘尚希和王毅的隔空对话后【央行徐忠全面反思中国财税体制之弊的檄文；财政的事情不是财政部门的事情，是整个国家的事情，是整个社会的事情（财政部官员的“回应”）】，7月16日，财新网刊登了一篇署名为财政系统人士“青尺”的文章，文章中火药味很重，用心良苦般对徐忠的指责做了针锋相对的回应。

　　甚至，作者引用前财政部长楼继伟的著名论断“中国的央行，大国却有一个小央行”，充满居高临下之感。不过，五十步笑百步。财政是啥？用徐忠的话说，中国的财政部不是美国的财政部，天生的“吃饭财政”，说的不好听点，国家行政机关财务出纳而已。

　　财政和央行论战的背后，用前人民银行人士 央人街 （央财之争，折射是国家实力难以支撑国家雄心之困 ）的话说，央财之争只是表象，折射的是我国的经济发展实力和增长潜力，难以支撑国家的雄心。

　　原标题：央财之争，折射是国家实力难以支撑国家雄心之困

　　来源：微信公众号 央人街

　　近期，央行的曾经两位老同事，现分别供职于人行的研究局和财政部的金融司，就央行与财政部在宏观调控中的基调隔空打了嘴炮。对宏观调控而言，“千人千面”很难得出一个真理的结论，但央财之争却折射了当前宏观调控空间不足的困境。

　　当前，一个重要的中长期发展目标就是实现“两个一百年”，意味着2020年前的GDP增速要在6%以上，且未来一段时间保持在4%以上。最近两年的实践来看，经济增速保证了6.5%左右，这里面各个宏观调控部门，如统计局等也是功不可没的。但人口红利逐渐丧失、技术增长前沿的停滞、“摸不到石头”的改革难题等，导致经济增长依赖各种刺激、资金空转推升杠杆率、地方平台、房地产对经济的影响越来越大。

　　最新6月的数据表明，货币政策已经难以承受之重。6月以来，监管层多次表达货币政策立场有所松动，但6月社会融资规模数据显示，总量为1.18万亿元，较5月份有所提高，但比去年同期少了近7000亿元，而且结构已经恶化。新增贷款1.67万亿元中，家庭部门的房地产贷款增加较多，企业部门的票据融资增加较多，股权融资和债券融资均为较低水平。货币和债券市场则分化严重，10年期国债收益率下行近期接近50BP，货币市场持续宽松，但债券市场对民企而言，融资功能基本丧失。

　　现实已经很明显，实体经济传导不畅，单纯货币政策宽松，只会导致资金在金融市场空转，下行过快的货币市场利率会导致资金泡沫增加，资金掮客死灰复燃。

　　更重要的是，不可能三角已经制约了货币政策拟全球紧缩周期而动。目前，我国外汇储备为3.11万亿美元，接近所谓3万亿美元的红线，但外汇流入的2大进水口接近枯竭，一是商品贸易顺差由前几年每年3000亿左右降至今年的接近平衡，但服务贸易逆差每年有近2000亿美元；二是我国外商直接投资每年1500亿美元，但近几年我国对外投资最高峰接近2000亿美元。外水不来，货币政策调控的空间就捉襟见肘。

　　财政政策也是有苦难言，一带一路建设、各种行业补贴、军公教的工资及各种民生刚性支出，都需要钱。更重要的是，未来地方政府隐性债务的最终偿还还需要中央财政进行背书。2017年，全国财政收入17.3万亿元，支出为20.3万亿元，其中地方财政收入9.1万亿元，支出17.3万亿元，如果不考虑土地出让收入的支撑，早就收支压力爆表。

　　除了国内债务，外债增长较快，其中短期债务较多，占外汇储备比重上升。“洋人的钱不好欠”。一季度末，外债余额1.84万亿美元，其中短期占比为64%，与外汇储备之比Wie37.8%，比去年同期高了7.4个百分点。

　　种种情况说明，央财之争只是表象，折射的是我国的经济发展实力和增长潜力，难以支撑国家的雄心。