像培养小学生一样服务小微企业

证券时报记者崔晓丽

已经结束的2019年各省市地方两会中，“多层次资本市场”成为各地政府工作报告中的高频词，“提升区域股权市场服务能力，鼓励企业通过多层次资本市场挂牌上市”成为各省市共同的工作目标。然而，与政府大力扶持形成鲜明对比的是，市场对俗称“四板市场”的区域股权却颇多微词：基本没有交易，四板市场就是个摆设；发展了这么多年的多层次资本市场，区域股权市场都没做起来，肯定没戏。

“不能着急，也不能用交易量来评价它，因为培育一家企业上市，没有5-7年的时间，是不能成功的。”青岛蓝海股权交易中心总经理常欣在接受证券时报记者采访时表示，2018年11月底，证监会副主席阎庆民在由证监会批准召开的“区域性股权市场规范发展座谈会”上，再次强调了区域股权市场的重要性，这极大地鼓舞了区域股权市场的从业者，但具体要怎样做，还需要进一步探索。

从青岛市金融办，到蓝海股权交易中心，常欣已在为企业服务的领域里探索多年，他认为，“区域股权市场培育小微企业，应该像教育体系中的小学教育，耐心、细致，争取德、智、体全面发展。而小学教育是普惠的，这些‘学生’水平的全面提升将带动地方经济水涨船高。”

公益服务是基本功能

阎庆民在上述会议上再次强调，发展区域股权交易中心是“助小微稳增长的需要”。他说，“小微企业是中国经济发展的生力军，就业的主渠道，小微活，就业旺，经济兴。”据悉，目前我国2800多万家中小企业贡献了50%以上的税收，60%以上的国内生产总值，70%以上的技术创新，80%以上的城镇劳动就业，90%以上的企业数量。

因为服务对象基本都是小微企业，而小微企业对于经营管理、规范发展的认知偏低，所以，常欣把区域股权市场的工作比喻为“小学教育”，“不是所有的学生都想考大学，很多学生就是来扫扫盲，最终一个班上有那么1-2个能考上大学就很好，但我们要对所有的学生一视同仁，要让他们都得到提高。”常欣认为，就像小学教育一样，区域股权市场的功能首先是公益服务，“小微企业没有那么多钱，因此不能要求区域股权市场通过服务来赚钱。但这些服务我们必须做，只有小微企业的整体水平提高了，地方经济才能水涨船高。”

蓝海股权交易中心成立5年来，挂牌企业1530家，在全国36家区域性股权交易市场中排名第6，完成各类融资80.37亿元。2018年，该中心托管企业海容冷链实现主板上市，青岛农商行实现中小板过会。从数字来看，这个股交中心并不突出，但他们却做了大量的“普惠”工作。比如：加强对中央、省、市相关政策的收集、整理和研究，为企业提供政策咨询，定期组织企业培训，分批组织企业外出调研学习，建立挂牌企业与政府部门之间的沟通平台等等，上述服务对所有挂牌企业免费。未来，该中心的目标是要打造一个“1+N综合服务平台体系”。

除此之外，为了加强中介机构的服务水平，更好地服务于挂牌企业，切实提高企业的经营管理水准，蓝海股权交易中心对中介机构会员采取优胜劣汰制度，“2018年，蓝海股权交易中心拿出56.1万对优秀会员进行奖励，重奖重罚，这在全国区域股权市场中还是头一份。”常欣介绍，“56.1万对于我们来说不是个小数目，毕竟我们挣的也不多。

注重融资功能“抓手”

在上述“区域股权市场规范发展座谈会”上，阎庆民要求各区域股权市场要做到“六个着力”——做精股权融资业务、提升专业服务能力、发挥普惠金融功能、提升挂牌公司质量、搞好市场基础建设、发展合格投资者。

其中，“做精股权融资业务”位居“六个着力”的第一位。“这对区域股权市场的融资业务提出了更高要求，但怎样做，还需要进一步探索。”常欣表示，“我们更希望政策上能给我们一个‘抓手’。我们毕竟只是场外市场，不像场内市场有那么多的产品，给企业做融资非常方便，场外市场可以用的产品非常有限，这需要我们去探索。如果政策上能够有所放开，我们工作起来会更加顺畅。”

蓝海股权交易中心自成立以来，在可转债方面，完成可转债备案6期，总金额4.85亿元，实现全国首只券商资管产品开户认购可转债。“蓝海私募可转换公司债券研究项目”获得青岛金融创新奖；与即墨区、青岛城投共同出资设立1亿元民营中小企业创新创业扶持计划，以可转债形式，投向“四新”企业，填补民营企业间接融资向直接融资过渡的产品空白，属全国首例。

在基金方面，立足“共享+孵化”，创新“金融共享经济”理念，强化基金孵化功能，设立“蓝海基金工场”，打造私募基金“募、投、管、退”全链条综合服务平台，2018年入驻基金92只，规模100亿元，举办基金培训、沙龙35期。

该中心计划2019年继续推进可转债业务，探索中小企业创新创业扶持基金、直投基金投资可转债等模式。