投后估值323亿元，苏宁金服引入深创投等14家战略投资，马云旗下基金注资10亿元

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公告显示，此轮增资的机构中，除了苏宁金控指定主体出资28.29亿元以及员工持股合伙企业（第二期）出资2.67亿元外，还有多家机构出资超亿元。其中，马云持股40%的云锋新创投资出资10亿元，上海金浦投资出资6亿元，璞致资管出资1.3亿元，中金置达投资和光际资本各出资1亿元。另外，此次增资名单上还有深创投集团、红土和鼎基金、新华联控股等。

数据来自Wind资讯

苏宁金服的前世今生

公开资料显示，苏宁金服的前身是上海长宁苏宁云商销售有限公司，主要从事家用电器批发和零售业务。2016年4月，苏宁云商计划整合旗下第三方支付、供应链金融、理财、保险销售等多项金融业务，苏宁金服平台也因此搭建。

2016年4月，苏宁金服完成66.67亿元融资，引入苏宁金控等战略投资者，估值达166.67亿元。该轮融资后，苏宁云商持有苏宁金服60%股权，苏宁金控控股企业南京润煜持有35%股权，作为员工持股合伙企业（第一期）的南京泽鼎持有5%股权。不过，2017年12月这次增资扩股后，苏宁云商持股比例将降至50.1%。

数据来自《苏宁金融服务（上海）有限公司拟引进战略投资者所涉及的股东全部权益项目资产评估报告》

根据苏宁云商2017年12月25日发布的《苏宁金融服务（上海）有限公司拟引进战略投资者所涉及的股东全部权益项目资产评估报告》，苏宁金服于2017年5月后已基本停止商业批零业务，目前其营收主要来源于子公司的互联网金融业务。根据该评估报告，2017年前9个月，苏宁金服合并口径下营收为15.9亿元，净利润为3.7亿元，这一数字和2016年的1.3亿元净利润相比可以说是增长不少。

数据来自《苏宁金融服务（上海）有限公司拟引进战略投资者所涉及的股东全部权益项目资产评估报告》

目前，苏宁金服旗下有15项股权投资，其中账面价值最高的前四家公司（苏宁商业保理公司、重庆苏宁小额贷款有限公司、南京苏宁易付宝公司、西安苏宁小额贷款有限公司）里有两家是小额贷款公司。截至2016年年底，公司已拥有第三方支付、小额贷款、商业保理、基金销售、保险代理、消费金融等11张牌照和资质。

不过，相对于蚂蚁金服的支付宝、腾讯金融的微信支付、京东金融的京东白条，苏宁金服目前还没有一款标志性的金融产品。当支付宝、微信支付及京东白条逐渐走出原生系统，融入更广阔的金融市场，苏宁金服仍在苏宁云商构建的生态体系中。此次多家战略投资者入股，或有助于其进行更多元的拓展。

零售、物流、金融三只脚走路

此次马云入股苏宁金服并不是二者的第一次合作。回顾阿里和苏宁的发展历史，会发现二者的渊源由来已久。

早在2015年8月，为了对抗共同敌手京东，阿里和苏宁云商进行了股权置换，阿里向苏宁云商投入280亿元，占股19.99%，成为后者的第二大股东。而苏宁电器集团则以140亿元认购阿里不超过2780万股新发行股份，交易完成后，苏宁预计持有阿里1.09%股份。

作为阿里新零售布局里的重要一环，苏宁的优势在于其线下门店布局。截至2017年7月，苏宁共拥有3645家自营店面。在2017年12月苏宁大开发战略发布会上，苏宁董事长张近东表示，公司在2018年要新开5000家门店，三年要新落地15000家店、2000多万平方商业实体。

根据苏宁云商披露的2017年上半年业绩，截至2017年7月底，公司营收为835.88亿元，同比增长21.64%，净利润为2.92亿元，同比增长341%，而去年同期亏损高达1.21亿元。苏宁方面当时表示，净利润的改善主要得益于公司旗下三大业务（零售、物流、金融）进入稳健快速发展期。比如，报告期内苏宁金融业务总体交易规模同比增长172%。

当时，苏宁方面还强调，下一步希望通过优化物流、金融等服务，来进一步提升互联网运营的质量和效率。不过，根据苏宁云商2017年第三季度财报，因为报告期内小额贷款和保理业务发放贷款规模增长迅速等原因，其现金流量净额为-8.84亿元，同比下降 882.49%。再加上苏宁云商旗下子公司江苏苏宁物流在2017年11月与深创投不动产拟联合发起目标规模为300亿元的物流地产基金，公司面临着很大的现金流压力。

为了解决现金流问题，2017年11月，苏宁云商出售了550万股阿里股份，回笼了近32.5 亿元人民币，用于公司在渠道扩展、丰富商品和科技研发等领域的投资和发展。而苏宁金服此次引入多家战略投资者或也有这方面的考虑。

21世纪经济报道称，苏宁方面称，希望可以借此此融资，继续推进支付、供应链金融、消费金融等业务的发展，加大对金融科技领域的投入，以提高风控能力。同时，希望苏宁金融业务扩展所获得的用户资源可以反哺苏宁云商，为后者的用户提供相关金融服务，提高用户体验和黏性。

而对马云来说，为了实现线上线下商业融合，目前其新零售布局里已经有银泰、三江、百联、高鑫零售和唯品会等多个重要棋子。不过，新零售的线下布局不仅仅涉及门店运营，还关系到线下支付、数据和流量入口等。加码苏宁金服，无疑有助于进一步完善其线下零售支付产业链。