360回A路径释疑 周鸿祎表示今年有信心完成22亿元利润目标

中华PE:

不过，今年3月份的一份公告，让彼时的“猜代码”游戏几近夭折。3月27日，天津证监局官网披露，3月23日，华泰联合证券已与360公司签订首次公开发行并上市辅导协议。在业界看来，这份公告等于明确了360公司将采取IPO的方式回归A股，事实上，公告发布后，中葡股份、华微电子、波导股份等所谓“360概念股”的股价也随即大幅下挫。

就在市场坐等360公司排队IPO时，11月2日晚间，江南嘉捷同时发布多份公告，核心信息就是，公司将被360公司借壳。抛去估值、对价等技术层面不谈，在业界看来，360公司重新选择借壳并相中了江南嘉捷，实在是令人大跌眼镜。此前，江南嘉捷一直不在“360概念股”的范畴内，即便其在6 月份宣布因重大事项停牌时，股价也是刚刚创出2015年至今的新低。

“曾几何时，一曲《江南style》风靡全球，没想到如今在A股上演了真实版，江南嘉捷成为今年A股市场最大的一匹黑马，相信未来复牌之后，不少投资机构都将跳起‘骑马舞’了”，有投资者称。

　　江南嘉捷“腾笼换鸟”

11月3日晚间，在江南嘉捷发布重组公告后次日，上交所便向其发布了问询函，涉及了12个问题，包括标的资产的商业模式、交易对方穿透披露等，要求江南嘉捷在11月6日之前进行书面回复。截至《证券日报》记者发稿时，巨潮资讯网上尚未出现江南嘉捷的回复。

值得一提的是，11月6日下午，江南嘉捷与360公司一起在上交所5层召开了媒体说明会，对市场关注的问题进行了简要说明，其中也包含了上交所问询函中的部分问题，如标的资产的商业模式等。

对于此次引入360公司的原因，江南嘉捷董事长金志峰坦承，公司主营的电梯、自动扶梯业务未来盈利和成长性不容乐观，因此选择了盈利能力较强，发展前景广阔的互联网相关业务。

财报显示，江南嘉捷2015年净利润2.25亿元，同比下降3.66%；2016年净利润1.59亿元，同比下降29.48%。刚刚公布的2017年三季报，净利润0.45亿元，同比下降65.59%。作为借壳方，360公司则承诺，最近3年扣非归母净利润合计不低于89亿元，即2017年、2018年和2019年，扣非归母净利润分别不低于22亿元、29亿元和38亿元。

　　360“双兔傍地走”

在金志峰发言之后，坐在金志峰旁边的360公司董事长周鸿祎主要阐释了360的业务模式和发展计划，以及在安全领域的领先优势。其表示，未来360将进一步提升研发能力，拓展安全业务涉及的领域，建立智能搜索、信息流及商业化服务平台，建立互动娱乐平台，积极拓展国际化业务、建立国际化研发中心以及加强人才引进培养等、完善人力薪酬和晋升机制等。

对于业绩承诺，周鸿祎表示：“今年上半年收入53亿元，净利润10亿元，接近全年的一半。按照规律，下半年收入会高一点，所以今年有信心完成22亿元的利润目标。”

相比于360公司的业绩，市场更关注的是360公司在上市路径的选择上，为何“改主意”了？

对此，周鸿祎解释称：“之所以选择重组，是根据资本市场的发展和众多股东的意愿，综合各方面的考虑做出的战略性选择。”

值得一提的是，由于360公司的辅导券商华泰联合同时也是江南嘉捷的独立财务顾问，因此有观点认为存在“瓜田李下”之嫌，对此，华泰联合相关负责人以及江南嘉捷董秘邹克雷在会上均予以否认，表示不同业务均各自独立，不存在关联交易。