阅文上市引领网文IP热 相关概念股受捧

中华PE:

从港股昨日表现来看，恒指能在收盘前止跌企稳，“股王”腾讯控股功不可没。今年以来，腾讯控股股价的累积升幅将近99%，当前市值高达约3.58万亿港元。腾讯股价近期表现抢眼，一方面是受到公司业绩傲人等基本面因素支持，另一方面其旗下分拆的阅文集团(00772.HK)将于8日在港交所主板挂牌，也成为提振股价的利好因素。

阅文集团招股期间已受到市场热捧，其公开发售部分录得超额认购逾620倍，冻结资金高达5200亿港元。最新的市场消息称，阅文集团将以招股价格区间的上限每股55港元的价格发行1.51亿股。如果按照每股55港元的发行价计算，阅文集团的市值将达到499亿港元(约合64亿美元).

实际上，自从腾讯分拆的阅文集团在港上市的消息刚刚公布后，便引发了市场各方的高度关注。有券商经纪称，虽然阅文集团于本周三才挂牌，即要在周二港股收市后才有公开上市前的暗盘交易报价，但机构投资者之间的暗盘交易早已热火朝天，周一的暗盘价在70港元以上，最高更曾见80港元，最终在76港元成交，较招股价上限55港元上涨38.2%。

可以说，阅文集团上市令网络文学及IP再度成为泛娱乐领域的焦点。阅文集团之所以如此大受青睐，主要是市场预期此类公司市场前景乐观，有机构预计，到2019年，内地数字阅读整体市场规模将达到267亿元，未来三年复合增速为31%。受此乐观情绪带动，相关同类概念股早已抢先一步，在A股及港股市场上均有所表现。

截至11月2日，A股掌阅科技已连续收出24个“一”字涨停板，昨日才出现首次下跌。掌阅科技主营互联网数字阅读服务及增值业服务，目前公司市值242亿元，市盈率高达为186倍，明显高于行业平均水平。从基本面看，掌阅科技扣非后净利润在过去三年的平均增长率11.03%，但营收增速相当可观。

在港股市场上，A8多媒体(00800.HK)作为同样与腾讯有深厚渊源的个股，在阅文集团即将登陆港交所主板前夕，也受到投资者的追捧。A8多媒体股价自8月15日的近期底部0.38港元起，至11月2日创出的0.7港元的年内新高，在不到三个月的时间内累积涨幅已高达84%。

A8新媒体长期关注并布局网络文学IP业务，旗下目前拥有黑岩、若初、若夏等多个网络文学平台，其中黑岩是国内最大的单一悬疑类网络文学平台之一，以网络阅读以及文学IP培育为核心，紧抓产业热点。A8新媒体集团有限公司主席兼首席执行官刘晓松曾表示，从2010年至今，透过传统媒体与社交媒体，娱乐产业宣传推广方式经历了从传统媒体到互联网再到社交媒体的变迁。社交媒体已经成为内容品牌宣传推广最重要的因素，并且逐步影响娱乐产业内容的创作和消费，而A8新媒体很早就关注国内社交媒体发展对于行业的影响。

安信国际在其研究报告中认为A8多媒体存在估值吸引，指出公司旗下持有位于深圳南山的A8音乐大厦总面积约4万平方米(不计算停车场)，以周边办公室楼面平均售价下限约5万元人民币/每平米计算，市场价值约20亿元人民币；另外，公司截至2017年6月底持有净现金约6.2亿元人民币。按最新收市价计算的公司市值不到18亿港元看，公司目前估值处于显著折让的状态，加上公司主题独特性，因此建议投资者关注。