这样搭配中介机构 IPO通过率最高！

中华PE:

忽如一夜春风来，发审会惨案连连……

昨日，6家公司上会，5家被否，仅净利润高达1.47亿的苏州春秋电子一家幸免。一时间，天纷纷惊呼，“史上最狠发审会”、“冷笑，谁敢上会，放马过来”……

在IPO通过率持续下降，发审会面红耳赤的情况下，一家企业要想成功“闯关”，除了要自身盈利能力强、财务真实、内控规范，更少不了中介机构的保驾护航。一家好的中介机构，可以最大程度帮助企业解决上市过程中遇到的种种问题，为企业上市铺平道路。

贯穿一家企业IPO全过程的需聘请的三家中介机构：保荐机构、会计师事务所和律师事务所，俗称“三驾马车”，中介机构也成为IPO利益链条上重要的环节。

截至昨天，今年发审会共审核428家公司IPO申请，通过348家，过会率81.3%。但10月新一届发审委上任以来，过会率已经明显降低，审核36家，通过20家，仅有55%的通过率。

所以，如果你能找到三家通过率高于平均水平的中介机构，或许你的IPO征程也就赢在了起跑线上！

保荐机构：30家不败金身，四投行优势明显

今年以来，共有61家保荐机构有项目上会，基本覆盖所有具有保荐业务资格的券商。而能够保持100%过会率的不到半数，30家。这其中，还包括了14家仅有1个项目上会和8家仅有2个项目上会的保荐机构。

超过5个上会项目，而又保持不败金身的，仅有中金和东方花旗两大券商。

中金，不愧为国内投行大佬，10家单独保荐和1家联合保荐的上会企业全部过关，而且10家已经成功发行。

中金2017年保荐项目：

成都西菱动力、厦门亿联网络、温州意华、江苏正丹化学、深圳开立生物、地素时尚、江苏苏博特新材、上海畅联物流、永安自行车、广州港和秦皇岛港。

除了中金，东方花旗7中7，表现同样不俗。

上述这两家保荐机构，100%通过率，但因为自身上会项目不算多，可能说服力不够。那么，在保荐数量超过10家的投行中，通过率超过九成的，有3家，中信建投(20中19)、华泰联合(14中13)和东吴(10中9).三家投行未能过会的项目分别是爱威科技、圣和药业和苏州金枪新材料。

今年上会项目超过5家的保荐机构，通过率排名如下表：

会计师：老牌大所的优势在下降

说到会计师事务所，除了“四大”，你能想到的也许就是立信、天健、瑞华这些老牌大所。但是，今年以来，随着过会率走低，这些老牌大所的优势也在逐渐变小。

上述三家会计师年内被否或被暂缓项目数量分别达到了10家、19家和10家，占到了全部被否项目数量的一半。

老牌大所中，只有大华和信永中和的被否家数在个位数，分别是25中19,26中21.

不过，尽管被否的数量增加，但立信的本土第一大所优势依然不可撼动，年内上会96家，通过86家，均遥遥领先于其他事务所，而89.6%的通过率也是所有超过3个上会项目的会计师中最高的。所以，会计师，仍然建议首选立信。

立信2017年被否或暂缓项目：

江苏联动轴承、博拉网络(暂缓)、上海威士顿、稳健医疗、深圳西龙同辉、科迈化工(取消审核)、广东百合医疗、浙江科维节能、四川里伍铜业、上海锦和商业

今年上会项目超过5家的会计师，通过率排名如下表：

律所：项目多了，难免被否

今年有43家律所的IPO项目“百发百中”，但这43家律所的上会项目都不超过5家。做得最好的，也就是广东华商的5过5。所以，我们可以得出一个结论，项目增加，必不可少就质量参差不齐，难免被否。

在大所中，表现最好的是德恒，上会19家通过18家，唯一瑕疵的是浙江春晖智控，不过也只是暂缓表决。昨日唯一过会的苏州春秋电子，也出自德恒。

另外三家大所，锦天城、国浩和中伦，表现尚可，过会率也都在80%以上。

今年上会项目超过5家的律所，通过率排名如下表：

新三板公司最爱的中介机构

年内，28家新三板公司进入发审会环节，17家闯关成功，涉及18家保荐机构、12家会计师和15家律所。

保荐机构。国金证券，上会5家，数量最多，但却无奈被否或暂缓3家(耐普矿机、春晖智控、钜泉光电)，两个以上上会项目的保荐机构中，只有光大和国信保证100%的过会率，两家均是两个项目上会。

会计师。类似国金证券，瑞华会计师事务所同样5家上会，却也被否了2家(广信科技、钜泉光电).致同和信永中和相对靠谱，都是上会2家过会2家。值得一提的是，此前默默无闻的中天运会计师事务所，在今年还有1单新三板过会，药石科技。

律所。表现最好的是国枫，上会6家通过5家，唯一遗憾的是族兴新材上会前被取消审核。另一家让人意外的是浙江天册，今年有3家新三板上会，全部通过(万马股份、银都股份、三星新材).

选择最靠谱的中介团队

综合上面的数据分析，我们基本上得出了过会率排名靠前的中介机构：

保荐机构：中金、东方花旗、中信建投、华泰联合

会计师：立信、天职国际、致同、信永中和

律所：德恒、锦天城、国浩、金杜

按照这样的搭配，三胖哥在几百家新三板辅导公司中，找到了5家挂牌公司符合上述组合：

熊猫乳业(中信建投+立信+德恒，4942W)

合力亿捷(东方花旗+立信+锦天城，5408W)

派尔特(中金+天职国际+国浩，4399W)

掌游天下(中信建投+天职国际+德恒，4302W)

阿尔特(中金+信永中和+金杜，3033 W)