“独角兽”再获利好支持 传阿里巴巴研究A股上市

中华PE:

　　阎庆民：中国存托凭证(CDR)将很快推出上交所：吸引“新蓝筹”上市

证监会副主席阎庆民15日在参加全国政协闭幕会议时表示，中国存托凭证(CDR)将很快推出，CDR是解决两地的法律、两地监管的有效措施，有利于已上市、海外退市企业回A股上市。对于如何判断“独角兽”企业名单，阎庆民指出这需要多个部委共同筛选，科技部、工信部有技术参数，需达到标准，涉及工业互联网、人工智能等。阎庆民表示，实际上现在A股已经迎来了一些新经济企业，例如富士康，未来还有很多工业互联网、人工智能企业等。

上交所同日发文表示，2018年将突出对BATJ类、“独角兽”企业的上市服务。据介绍，2018年上交所将深入实施“新蓝筹”行动，吸引更多优质创新企业选择本所上市。聚焦新技术、新产业、新业态、新模式企业，加强加快优质上市资源培育，突出对BATJ类、“独角兽”企业的上市服务。加强产业研究，提升市场服务的针对性，为优质创新企业定制针对性服务模式，积极推动建立上交所主板发行上市标准差异化、包容性的制度安排。助力国家扶贫攻坚战，加大对贫困地区IPO、再融资、并购重组、公司债券发行等的支持力度。支持富士康等优质台资企业在大陆上市。

瑞银证券在一份报告中指出，CDR是规避中国境內上市现有政策障碍的最佳方式。估计CDR有两种可能的模式：“发行新股”模式以及“挂牌”模式。“发行新股”模式下，境外上市公司可向內地投资者发行CDR进行再融资，类似于增发。“挂牌”模式下，并没有新股发行，CDR类似于以境外上市股份为基础的境內交易衍生金融工具。分析认为，境外上市优质科技股的回归，长期看肯定会深刻改变A股市场的行业生态，扭转过去很长时间一直存在的以周期股主导的股市格局。但另一方面，“独角兽”的回归无疑应该掌握好节奏，不可一拥而上，以免市场不堪重负。

　　传阿里巴巴研究回A股上市中概股近期逆市走强

据市场消息，阿里巴巴在研究A股上市方案。受该消息刺激，阿里巴巴股票昨日晚间盘前涨超3%。据悉，阿里巴巴正在评估可以让国内投资者交易该公司股票的方法。如果监管政策允许，阿里巴巴在中国进行二次上市的时间点最快可能是今年夏天。尽管阿里巴巴主要的业务和运营都在中国，但注册地在开曼群岛。

另据报道，阿里方面回应称：我们在去美国上市那一天就说过，只要条件允许，我们就回来。这个想法没有变化过。2014年9月，阿里巴巴正式登陆纽交所融资250亿美元，成为当时美股史上最大IPO。当时的发行价格为68美元/股，如今阿里巴巴交投在196美元上下，较当初涨幅为188%，目前总市值在4880亿美元。

近期的政策风向转变令不少科技巨头“喜出望外”，在两会期间网易丁磊表态“当然会考虑回A股上市”；百度李彦宏称：“任何时候政策允许百度回来的话，我们肯定是希望能够尽早的回来在国内的股市来上。”腾讯马化腾的回应是：“条件成熟会考虑”。

据业内人士介绍，最近一段时间有不少内地投资者通过不同的渠道开通美股账户，其背后的逻辑就是赶在这些“独角兽”A股上市前赌一把估值提升的机会。一位资深投资人对《投资快报》表示，A股的估值高，如果以A股的市盈率来衡量，美国中概股未来确实可能被有内地背景的资金炒一波“回归行情”。