发布董事长辞职公告的麦凯智造要去IPO了

中华PE:

近日麦凯智造发布IPO辅导公告，标志着公司正式迈入IPO上市阶段。公告称，公司已于近期向福建证监局报送了首次公开发行股票并上市辅导备案材料，目前正在接受东莞证券辅导，辅导期自2017年11月14日开始计算，未来公司一旦向证监会提交首次上市申请资料并获受理，公司将在股转系统申请暂停交易。

截至11月16日，今年共有341家新三板企业发布上市辅导，其中10家终止辅导。

据“新三板+”App AiLab显示，麦凯智造分属于汽车制造业，主营业务为儿童汽车安全座椅的研发、生产与销售。公司于2015年12月15日挂牌新三板，2017年上半年实现营收8315.34万元，净利润1493.14万元。其中，儿童汽车安全座椅实现营收4639.51万元，占总营收的62.4%；儿童玩具实现营收2553.17万元，占总营收的34.3%；儿童推车实现营收244.87万元，占总营收的3.3%。

(数据来源：“新三板+”App AiLab)

从财务报告上来看，公司业绩虽然是增长阶段，但与IPO财务业绩红线相比并不亮眼。在2014-2016年，公司分别实现营收5267.23万、6067.07万、7437.55万；分别实现净利润953.2万、1104.39万、1501.06万。

从公司风险上来看，“新三板+”发现公司曾发生董事长变动。

2017年8月18日，公司董事长陈群煌因个人原因递交辞职报告，陈群煌先生持有公司股份1080万股，占公司股本的25.36%，辞职后继续担任公司董事职务。随后，公司选举陈治宇为董事长，陈治宇先生持有公司股份1040万股，占公司股本的24.42%。

另外，公司还存在市场竞争的风险以及产品安全风险。

从大环境来看，近年来，随着国家立法和社会对儿童乘车安全的关注，整个儿童安全座椅行业的竞争格局日趋多元化，呈现出企业数量多、规模小、市场集中度低的特点。同时，与国外知名品牌相比，国内品牌在产品质量和市场影响力上仍存在较大的差距。国内企业在中低端产品中具有一定的规模和竞争力，但高端市场则被国外知名品牌占据。随着国外知名品牌大举进入中国市场，抢占市场份额，竞争将更加激烈。

而儿童安全座椅主要的功能是为儿童乘车提供被动安全防护但由于家长在安装、固定、调整等使用儿童安全座椅方面可能会出现不当操作甚至错误操作，导致儿童安全座椅未能被正确使用，从而存在产品使用不当所导致的安全风险问题。一旦出现重大交通事故，导致儿童遭受伤害，消费者往往会将责任归咎于儿童安全座椅产品本身，认为儿童安全座椅对保障儿童乘车安全是无效的，从而对儿童安全座椅行业产生不信任感，拒绝使用儿童安全座椅。由此加大了儿童安全座椅的市场推广难度，可能对公司造成不利影响。

据统计，在新三板上共有5家从事儿童安全座椅企业，分别为：麦凯智造、鸿贝科技、惠尔顿、博聪股份、环球娃娃。其中，麦凯智造以上半年8315.34万营收和1493.14万净利润领先，位居行业龙头。