中信证券：边缘计算从云端到边缘 迎5G新机遇

　　边缘计算将能力从云端下沉至边缘，有效支撑对时延等指标要求较高的城市、交通、家居、制造等场景应用落地，带来边缘节点、服务商两个核心增量机遇。

　　What？边缘计算通过将计算能力从云端下沉至边缘，满足低时延大带宽高可靠的应用需求，成为云计算的重要补充与演进方向。

　　边缘计算(Edge Computing)将计算存储等能力从网络核心下沉到网络边缘，提供低时延、高带宽的传输条件，显著降低运营成本，并创造用户感知、设备互联的应用环境，有效整合信息资源。

　　Where？边缘计算有望在对时延、带宽、成本等指标要求较高的场景得到重点应用，如智慧城市、智慧交通、智能家居和智能制造。

　　产业链由“软硬件提供商—边缘计算服务运营商—应用开发商”构成。当前存量的云计算、物联网技术通过与边缘计算结合，将显著提升对于以上高要求场景需求的支撑能力，例如在自动驾驶中有望依托边缘计算解决其感知与运动数据分析判断的的时效性、安全性问题。参照物联网、云计算产业，边缘计算潜在市场规模有望达数百亿以上。

　　How？变革技术架构与产业格局，边缘节点、边缘计算服务商成核心增量机遇：

　　1)在云计算经典架构中 引入“边缘节点”，向“云—管—边—端”演进。目前边缘计算的边缘节点实现形式主要包括四种：

　　①服务器，常见于智能家居、智慧城市等场景；

　　②通信基站，常见于智慧交通(如自动驾驶)等；

　　③网关设备，常见于智慧楼宇、零售等；

　　④终端设备，常见于智慧零售、智慧交通等；

　　2)在产业链格局中边缘计算服务商价值凸显，各类玩家纷纷布局。云计算厂商(参见阿里与中国铁塔合作)、运营商(参见中移动“Pioneer 300”先锋行动)、CDN及创业公司(参见网宿科技、Foghorn业务)掘金各场景服务市场机遇。

　　Which？投资建议上，我们建议沿着三条主线布局边缘计算投资机遇：

　　1)基础设施先行。边缘节点作为架构中核心增量有望率先收益，四类节点形态中重点推荐服务器领域浪潮信息、中科曙光、终端领域新北洋、德赛西威；

　　2)边缘服务商兵家必争。重点推荐CDN领域网宿科技、云计算领域阿里巴巴；

　　3)下游基于边缘计算服务的应用厚积薄发，关注制造领域用友网络、东方国信、交通领域千方科技、中科创达、四维图新，城市领域海康威视、思创医慧。

　　风险因素：

　　边缘计算整体技术成熟度与完备度达不到产业化落地所需要的水平；运营商5G产业化进程与资本开支低于预期；其他边缘计算服务商(如云/CDN厂商)投入力度低于预期；边缘计算应用落地进度慢于预期。