南洋5筹备重新上市 退市公司重组直面监管新政

中华PE:

和其他老三板股票不同的是，欣泰3是一只创业板退市股票，且因其退市原因为欺诈发行，具有违法不可纠正、影响不可消除特征，因此，欣泰3没有重新上市的机会。有的老三板股票可以申请重新上市，如南洋5.

南洋5筹备重新上市

11月17日，南洋5刊出一则《关于筹备重新上市工作进展情况的公告》称，最近公司接到许多投资者来电，咨询公司重新上市筹备工作的进展情况，现就此答复如下：

截至公告日，公司正与中介机构积极推进重新上市工作，目前暂无应该披露的重大进展信息。鉴于该等事项无先例且需向有关部门进行政策咨询，因此重新上市工作的实施、进展存在着不确定性。

虽然这仅仅是一则筹备重新上市的公告，但对于有着1.2万多名股东，已经终止上市15年的南洋5来说，有关它重新上市的一举一动，都能撩动投资者的神经。

南洋5公司全名为南洋航运集团股份有限公司，成立于1989年，是一家以高科技产品开发与经营，旅游项目开发为主的企业。南洋5在资本市场的故事，得回溯到遥远的1994年，当年5月，南洋5在深交所上市。

然而仅仅4年后，南洋5就开始陷入亏损。1998年-2000年，南洋5连续三年亏损，于2001年5月9日被暂停上市，并获得了12个月的宽限期。然而2001年度，公司再度亏损4328万元，2002年5月底，南洋5被深交所终止上市。

沉寂近两年后，2004年5月国信证券开始为南洋5提供代办股份转让服务，南洋5正式成为一只老三板股票。

从2009年开始，南洋5终于实现扭亏为盈，2015年、2016年，南洋5净利润分别达到2233万元、2448万元。随着净利润不断增长，南洋5重新上市的希望也逐渐燃起来了。在此次公告筹备重新上市前，南洋5已不止一次出现有关重新上市的传闻。

2010年，时任南洋5总裁唐光敏在接受采访时表示，公司已满足股改条件，准备进行股改；但公司随后又澄清称，未准备进行股改，未来三个月内也不准备进行。

2015年，南洋5在年报中表示，董事局积极与证监会、深交所、券商等沟通恢复主板上市的可能性以及路径，为实现公司未来恢复主板上市的目标寻找政策支持和努力方向。

　　谁离重新上市更近？

数据显示，目前老三板共有62只股票，其中55只退市股，7只两网股。哪只老三板股能够成为“重新上市第一股”，一直是投资者关心的话题。

而要重新上市，就涉及到标准问题。目前，重新上市的标准主要参考2014年11月上交所、深交所发布的修订后的股票上市规则，两大交易所对重新上市的规定基本一致，其重要条件有以下几条：

公司股本总额不少于人民币5000万元；最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元；或者最近三个会计年度营业收入累计超过3亿元。

据记者统计，在62只老三板股票中，2014年-2016年连续3个会计年度披露了年报的共有39只。以归母净利润计算，最近3个会计年度均实现盈利的股票仅有11只。

如果按照重新上市的要求，将财务标准提高到“扣非前后净利润低者”3年累计净利润达到3000万元，则只有6家公司符合要求。(斯达5与南洋5虽然营业收入未达到重新上市标准，但其最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元)

在南洋5之前，天创5于2016年5月因筹划重大事项暂停转让。2016年12月，天创5表示已经会同中介机构，完成了申请重新上市相关材料的全部工作，待监管机构接收材料意见明确后，将报送重新上市的申请文件。

2016年6月，已退市3年的创智5向深交所提交了重新上市的申请，不久后便被受理，此后公司还收到了深交所出具的反馈意见。但公司于2016年8月30日向深交所申请重新上市中止审核，目前创智5仍在进行反馈意见回复，对专项问题进行资料补充。

最近一家公告重新上市的是长油5，今年3月初，长油5公告正与有关方面积极推进重新上市工作并暂停转让，目前长油5仍处于停牌状态。虽然长油5在2014年亏损，目前尚未实现连续3年盈利。但今年前3季度，长油5扣非后净利润已达2.78亿元，距离连续3年盈利的要求已经不远。

值得一提的是，在上述6家连续3年盈利的公司中，盈利数额较高的创智5、汇绿5、天创5均是通过重组快速实现了盈利；南洋5曾在2016年公告计划重组，华圣5目前正在进行重大资产重组，而斯达5目前正在进行重整。

为了加强对退市公司重大资产重组的监管，抑制炒壳，今年11月17日，全国股转公司发布了“退市公司重大资产重组监管问答”，对退市公司重大资产重组提出了新要求。目前，还没有老三板退市公司成功重新上市的案例，在该问答发布后，老三板公司想要通过重组实现盈利并更快上市，无疑会更难。