对IPO等实行全面监察 给市场带来更多期待

中华PE:

对现有上市公司，尤其是一些经营不善、质量不高、只有壳意义的公司，也要加强清理。中国股市只有进退有规，才能健康发展。

日前，中国证监会举行第十七届发行审核委员会就职仪式。证监会主席刘士余宣布，证监会党委已经决定成立发行与并购重组审核监察委员会，对首次公开发行、再融资、并购重组实行全方位的监察，对发审委和委员的履职行为实行360度评价，“无禁区、全覆盖、零容忍，终身追责”，引发市场高度关注。

推进制度完善

1999年《证券法》颁布实施后，发审委正式成为我国股票发行核准制的法定审核机构。上市、再融资、并购重组都需要通过发审委，才能拿到“准生证”。

与此同时，“权力发审”的事件也时有发生。手握IPO生杀大权的发审委员，需要承担怎样的责任，如何把好资本市场入口关？

业内专家表示，对IPO全面监察，成立发行监察委，对发审委终身追责，表面看只是增加了一层监管，但实际上意味着“不想腐、不能腐的制衡机制”开始建立。这是市场全面从严监管过程中，一个非常重要的制度创新。

目前，新一届发审委把此前分版块的设置，整合成了一个大发审委，共包含63名委员。其中，42人是专职，21人是兼职。来自外部的委员明显增加，涵盖各部委、高校和金融机构。业内人士表示，这种“大发审委”的设置，增加外部委员，是为了更好地保证公平公正。新一届的发审委员会将更加关注申请上市公司财务数据的真实性、更加关注企业的盈利情况、更加关注企业的合规和风险控制。

不会影响IPO常态化

新股发行一直是市场关注的焦点。2016年以来，随着新股发行常态化，堰塞湖“水位”逐渐降低。统计数据显示，2016年共有227家企业成功IPO.2017年上半年，沪深股市IPO达246宗。不过，从5月底开始，IPO节奏放缓。业内人士认为，在IPO发行总体提速的同时，审核趋严态势已经确立。

2017年11月7日，6家拟在沪市主板IPO的公司，在发审委上会，5家被否决，仅春秋电子1家获得通过。至此，新一届发审委履职以来，36家公司上会审核，通过率仅为56%。IPO趋严，从新一届发审委的通过率可见端倪。如今，出台相关监察制度，市场在欢呼之余，也在揣测是否会影响新股发行常态化？

这种担心大可不必。东北证券研究总监付立春表示，从一定程度上来说，新一届发审委在终身问责的新制度下，相应的审核标准必将更加严格，更加谨慎。不过，随着相应制度安排的推进，相关规则日益明确后，相信IPO将实现在新轨道里的正常化。

瑞穗证券亚洲公司董事总经理、首席经济学家沈建光表示，决策层对经济形势判断与防范金融风险的定位已经明确，强监管、去杠杆将成为主基调。发审新政以及资管新规等，都体现了这一意图。

有关人士表示，在金融防风险、强监管的背景下，从新股发行的源头，控制新上市企业质量是必需的。但是另一方面，对现有上市公司，尤其是一些经营不善、质量不高、只有壳意义的公司，也要加强清理。中国股市只有进退有规，才能健康发展。此外，对于二级市场而言，还要进一步推进长期价值投资资金入市，增加机构投资者数量，引导树立正确的投资理念。

业内专家表示，发审新政将带给市场更多期待。与此同时，还需要一系列配套政策的协同推进，才能切实引导资本市场更好地服务实体经济，真正实现资本市场的健康运行。